まんねんりまわりとクーポンレートの違い

債券投資を検討する際に理解しておきたいのが、「満期までの利回り」と「クーポンレート」である。債券とは、企業（社債）または**（※）が投資家から資金を得るために発行する金融商品で、融資と似ています。満期利回りとクーポンレートの主な違いは、満期利回りは債券を満期まで保有した場合の推定利回りであり、クーポンレートは債券の額面金額に対する割合で表される、債券保有者が受け取る年利率であることです。

目次1. 概要と主な違い2. 満期利回りとは3. クーポンレートとは4. 横並び比較 - 満期利回りとクーポンレート5. まとめ

満期までの利回りは何ですか？

満期利回りは、債券を満期まで保有した場合の総収益です。満期までの利回りは、年利で表示されますが、長期債の利回りと考えています。具体的には、投資家が債券を満期まで保有し、すべての支払いが予定通り行われた場合の債券投資の内部収益率である。満期までの利回りは、「償還利回り」または「帳簿利回り」とも呼ばれます。

満期までの利回りの計算方法

満期までの利回りは以下のように計算されます。

満期までの利回り＝クーポン＋（額面-価格／満期）／（額面＋価格／2）×100

クーポンレート（下記参照）

額面金額＝債券の元値／利札の価値

満期日＝債券の寿命が尽きる日で、それまでにすべての利息とクーポンの価値が支払われる日

E. ある投資家が額面100米ドルの債券を102.50米ドルで購入した。クーポンレートは5.25％で、満期は4.5年です。満期までの利回りは以下のように計算されます：、。

満期までの利回り = 5.25 + (100 - 102.50/4.5) / (100 + 102.50/2) = 4.63%。

満期利回りは、投資家にとって、債券が満期時にどれだけのリターンを生み出すかを知る重要な指標である。投資家が複数の債券から選択しなければならない場合、債券の満期までの利回りを比較して、どの債券に投資するかを決めることができます。ただし、債券投資においては、満期までの利回りだけでなく、非財務的な要素も考慮する必要があります。例えば、債券を発行する側が、一定期間経過後に投資家に対してクーポンや元本を支払わないことがあります。これは「デフォルトリスク」と呼ばれている。信頼できる会社であれば、貸し倒れのリスクは大きく軽減されます。

図1：債券利回りの経年変化

クーポンレートは何ですか？

クーポンレートは、投資家が保有する債券の年利率である。前述のように、クーポンレートは債券投資の満期までの利回りを計算するために必要である。

例：額面2000ドルの債券で、半年ごとに60ドルの利息を支払う場合、クーポンレートは3％（60/2000*100）である。

クーポンレートは債券の寿命まで一定である。このため、債券は「債券」とも呼ばれる。債券の市場価格は変動しても、利息はクーポンレートで支払われます。

まんねんりまわりとクーポンレートの違い

概要 - まんねんりまわり vs. クーポンレート

債券は株式の魅力的な投資対象であり、多くの投資家が投資している。債券の満期利回りとクーポンレートの差は、相関があるとはいえ、完全に依存し合っているわけではなく、債券の現在価値、スプレッド、クーポン価値、満期までの期間も様々な影響を及ぼしている。

参考：1.Fondanelle, Amy."満期までの利回り(YTM)"Invest.n、2016年08月09日、pp.Web. 2017.02.21."リターンズ／リスク"スイスの6つの取引所 - Yield. n, p, N.d. Web. 21 Feb. 2017 3.ロス、ショーン"満期利回り "と "クーポンレート "の違いとは？"投資機関" n, 2016年4月15日. p.Web. 2017年2月21日 4."金利と満期利回りの関係" 金融 - Zucker.n, p, N.d. Web. 2017.2.21.