期間と期間の変更

デュレーションと修正デュレーションは、投資の世界、特に株式や債券の世界でよく目にする言葉です。効率的な投資家になるためには、この2つの違いを知る必要があります。期間とは、あらゆる財務活動から生じるキャッシュ・フローのことです。投資のリターンやインカムに影響を与える非常に重要な要素である。それは、返済を受けるまでの予想時間であったり、価格の変化率であったりと、それ自体いろいろなものがあるのです。ここで混乱が生じるので、これに対処するために、デュレーション（マッコーリー・デュレーション）と修正デュレーションという2つの用語があります。

マコーレ期間

マコーリーデュレーションは、1938年にフレデリック・マコーリーによって発明され、単純デュレーションとも呼ばれています。返済を受けるまでの加重平均時間を指します。固定利回りの投資にのみ適用されます

修正期間

修正デュレーションは、利回りの単位変化に対する価格の（％）変化を測定する商品です。価格の利回りに対する対数微分、あるいは単に価格感応度とも呼ばれる。投資対象が債券であろうとなかろうと、利回りだけに頼るのである。有限の金利に対する債券価格の感応度をテストするために使用される。より柔軟性があるため、マッコーリーデュレーションよりも修正デュレーションが好まれます。

通常、リターンが連続複利であれば、両方の期間を使用して同じ値を得ることができます。リターンを循環複利で計算した場合にのみ違いが生じるが、それでも同程度の結果である。

投資家にとって、債券や株式のデュレーションを同時に計算できることは、正しくリスクの少ない投資判断ができるようになるために、賢明なことです。