什麼是綜合性油氣公司(an integrated oil and gas company)？

綜合性油氣公司是從事油氣勘探、生產、提煉和分銷的商業實體，而不是隻專註於一個部門的公司。考慮到許多石油和天然氣行業運營的高進入成本，許多世界上最大的石油和天然氣公司，如雪佛龍和埃克森美孚，都進行了整合。 

通常，綜合性公司將其各種業務分為以下幾類：上游，包括所有勘探和生產活動；中游，包括運輸和儲存；下游，僅限於精煉和營銷活動。

關鍵要點

• 綜合性石油天然氣公司是一家參與石油業務整個價值鏈的公司。
• 綜合性石油和天然氣公司擁有獨立的業務部門，致力於石油和天然氣行業的上游、中游和下游部門。
• 作為一家綜合性公司，可以實現完全控制和提高效率。它還提供各種收入來源和多樣化。
• 世界上一些最大和最具影響力的石油和天然氣公司是綜合性公司，如雪佛龍、埃克森美孚和英國石油公司。

瞭解一家綜合性油氣公司

綜合性石油和天然氣公司有幾個不同的名稱“超級主力”和“大石油”是最常見的兩種。這些公司的顯著特點是，它們參與了石**業的整個價值鏈。他們的資產包括或與勘探和鑽井、卡車、油罐車或管道運輸、煉油廠甚至加油站的裝置有關。

由於綜合性石油和天然氣公司涉及化石燃料行業的許多方面，它們的底線往往是違反直覺的。例如，在原油價格不斷上漲的時期，由於下游能力強於上游能力，綜合性油氣公司的利潤率可能低於非綜合性競爭對手。

一家綜合性油氣公司的想法可以追溯到它的創始者標準石油公司。洛克菲勒石油公司。標準石油始於1870年，1911年由於反壟斷立法而分崩離析。 如今，一些最大的綜合性公司來自標準石油公司的解體，如埃克森美孚、英國石油公司和雪佛龍。

石油和天然氣業務

油氣業務分為上游、中游和下游業務。上游活動涉及油氣勘探和生產，中游活動側重於油氣運輸和儲存，下游活動涉及油氣提煉和銷售。

這些看似不同的業務活動自然需要專門的資源來管理，而且有許多獨立的上游、中游和下游油氣運營商。然而，擁有上下游業務的綜合性油氣公司是油氣行業的一支重要力量。

洛克菲勒相信完全整合，因為他相信整合可以消除企業運營中的低效。與其依賴其他企業及其運作方式，不如一切由自己來做。一旦低效率被消除，這將使他能夠為他的產品提供盡可能最低的價格。

綜合公司與獨立公司

獨立的石油和天然氣公司是一個不整合的公司，只專註於石油和天然氣行業的一個部分。無論是一家綜合性公司還是一家獨立的公司，都有利弊之分。透過縱向一體化經營，一體化油氣公司與能源終端市場直接接觸，可能獲得一定的市場情報。這反過來又有助於它根據不斷變化的市場需求更好地管理石油和天然氣生產。當不同型別的生產和經營資產都集中在一起時，綜合性油氣公司可能很難估值，從而導致市場估值可能降低。

一家只有一種經營方式的獨立石油和天然氣公司使其業務活動更加集中，例如消除不同業務之間相互競爭的資源分配。但在不利的市場條件下，上下游業務之間缺乏利潤平衡，可能對獨立油氣公司構成挑戰。

盈利能力多樣化

一個獨立的油氣公司可能會因油氣價格的漲跌而興衰，而一個綜合性的油氣公司往往對價格波動的擔憂較少。在上下游業務的平衡下，一家綜合性油氣公司的業務基本上可以對沖市場低迷帶來的利潤。

例如，當原油生產因油價下跌而盈利能力下降時，由於投入成本降低，綜合性油氣公司的煉油業務利潤率可能會擴大，從而確保一定水平的鎖定利潤。