什么是综合性油气公司(an integrated oil and gas company)？

综合性油气公司是从事油气勘探、生产、提炼和分销的商业实体，而不是只专注于一个部门的公司。考虑到许多石油和天然气行业运营的高进入成本，许多世界上最大的石油和天然气公司，如雪佛龙和埃克森美孚，都进行了整合。 

通常，综合性公司将其各种业务分为以下几类：上游，包括所有勘探和生产活动；中游，包括运输和储存；下游，仅限于精炼和营销活动。

关键要点

• 综合性石油天然气公司是一家参与石油业务整个价值链的公司。
• 综合性石油和天然气公司拥有独立的业务部门，致力于石油和天然气行业的上游、中游和下游部门。
• 作为一家综合性公司，可以实现完全控制和提高效率。它还提供各种收入来源和多样化。
• 世界上一些最大和最具影响力的石油和天然气公司是综合性公司，如雪佛龙、埃克森美孚和英国石油公司。

了解一家综合性油气公司

综合性石油和天然气公司有几个不同的名称“超级主力”和“大石油”是最常见的两种。这些公司的显著特点是，它们参与了石**业的整个价值链。他们的资产包括或与勘探和钻井、卡车、油罐车或管道运输、炼油厂甚至加油站的设备有关。

由于综合性石油和天然气公司涉及化石燃料行业的许多方面，它们的底线往往是违反直觉的。例如，在原油价格不断上涨的时期，由于下游能力强于上游能力，综合性油气公司的利润率可能低于非综合性竞争对手。

一家综合性油气公司的想法可以追溯到它的创始者标准石油公司。洛克菲勒石油公司。标准石油始于1870年，1911年由于反垄断立法而分崩离析。 如今，一些最大的综合性公司来自标准石油公司的解体，如埃克森美孚、英国石油公司和雪佛龙。

石油和天然气业务

油气业务分为上游、中游和下游业务。上游活动涉及油气勘探和生产，中游活动侧重于油气运输和储存，下游活动涉及油气提炼和销售。

这些看似不同的业务活动自然需要专门的资源来管理，而且有许多独立的上游、中游和下游油气运营商。然而，拥有上下游业务的综合性油气公司是油气行业的一支重要力量。

洛克菲勒相信完全整合，因为他相信整合可以消除企业运营中的低效。与其依赖其他企业及其运作方式，不如一切由自己来做。一旦低效率被消除，这将使他能够为他的产品提供尽可能最低的价格。

综合公司与独立公司

独立的石油和天然气公司是一个不整合的公司，只专注于石油和天然气行业的一个部分。无论是一家综合性公司还是一家独立的公司，都有利弊之分。通过纵向一体化经营，一体化油气公司与能源终端市场直接接触，可能获得一定的市场情报。这反过来又有助于它根据不断变化的市场需求更好地管理石油和天然气生产。当不同类型的生产和经营资产都集中在一起时，综合性油气公司可能很难估值，从而导致市场估值可能降低。

一家只有一种经营方式的独立石油和天然气公司使其业务活动更加集中，例如消除不同业务之间相互竞争的资源分配。但在不利的市场条件下，上下游业务之间缺乏利润平衡，可能对独立油气公司构成挑战。

盈利能力多样化

一个独立的油气公司可能会因油气价格的涨跌而兴衰，而一个综合性的油气公司往往对价格波动的担忧较少。在上下游业务的平衡下，一家综合性油气公司的业务基本上可以对冲市场低迷带来的利润。

例如，当原油生产因油价下跌而盈利能力下降时，由于投入成本降低，综合性油气公司的炼油业务利润率可能会扩大，从而确保一定水平的锁定利润。