每個企業都需要資金才能成功運作。資本是一個企業,無論是小企業還是大公司,日常經營所需要和使用的資金。資本可用於投資、營銷和研究以及償還債務。
公司的資金來源主要有兩種:債務和股權。兩者都提供了維持企業運營所需的必要資金,但兩者之間存在重大差異。儘管這兩種融資方式都有各自的好處,但每種融資方式都會帶來成本。
下麵,我們將概述債務資本和股權資本,以及它們的區別。
債務資本是指必須在以後償還的借入資金。這是公司透過貸款籌集的任何形式的增長資本。這些貸款可能是長期或短期的,如透支保護。
債務資本不會稀釋公司所有者在公司中的權益。但在還清貸款之前償還利息可能會很麻煩,尤其是在利率上升的情況下。
法律規定,公司在向股東發放股息之前,必須全額支付債務資本的利息。這使得債務資本在公司的優先事項列表中高於年度回報。
雖然債務允許一家公司將一小筆錢變成一筆大得多的金額,但放款人通常需要支付利息作為回報。這個利率是債務資本的成本。債務資本也很難獲得或可能需要抵押品,特別是對於陷入困境的企業。
如果一家公司以7%的利率貸款10萬美元,貸款的資本成本為7%。由於債務支付通常可以免稅,企業在計算債務資本的實際成本時,會將利率乘以公司稅率的倒數,從而計算出公司稅率。假設公司稅率為30%,則上述示例中的貸款的資本成本為0.07 X(1-0.3)或4.9%。
由於股權資本通常來自股東投入的資金,股權資本的成本稍微複雜一些。股票基金不需要企業償還債務,這意味著它不需要償還。但根據市場總體表現和相關股票的波動性,股東可以合理預期一定程度的投資回報。
公司必須能夠產生回報健康的股票估值和股息達到或超過這一水平,以保留股東的投資。資本資產定價模型(CAPM)利用無風險利率、更廣泛市場的風險溢價和公司股票的貝塔值來確定預期收益率或股本成本。
權益資本反映所有權,債務資本反映義務。
通常,股本成本超過債務成本。股東面臨的風險要大於貸款人,因為無論公司的利潤率如何,法律都要求償還債務。
權益資本可採用以下形式:
權益資本在公司資產負債表的股東權益部分列報。如果是獨資企業,它會出現在所有者權益部分。
...比率(capitalization ratios)? 資本化率是衡量公司資本結構中債務比例的指標。它們是用來評估公司財務狀況的更有意義的負債率之一。 資本化比率包括負債權益比率、長期負債資本化比率和總負債資本化比率。每個比率的公式為...