每个企业都需要资金才能成功运作。资本是一个企业，无论是小企业还是大公司，日常经营所需要和使用的资金。资本可用于投资、营销和研究以及偿还债务。

公司的资金来源主要有两种：债务和股权。两者都提供了维持企业运营所需的必要资金，但两者之间存在重大差异。尽管这两种融资方式都有各自的好处，但每种融资方式都会带来成本。

下面，我们将概述债务资本和股权资本，以及它们的区别。

关键要点

• 债务和股权资本都为企业提供了维持日常运营所需的资金。
• 公司以短期和长期贷款的形式借入债务资本，并以利息偿还。
• 无需偿还的股本通过发行普通股和优先股以及留存收益筹集。
• 大多数企业主更喜欢债务资本，因为它不会稀释所有权。

债务资本

债务资本是指必须在以后偿还的借入资金。这是公司通过贷款筹集的任何形式的增长资本。这些贷款可能是长期或短期的，如透支保护。

债务资本不会稀释公司所有者在公司中的权益。但在还清贷款之前偿还利息可能会很麻烦，尤其是在利率上升的情况下。

法律规定，公司在向股东发放股息之前，必须全额支付债务资本的利息。这使得债务资本在公司的优先事项列表中高于年度回报。

虽然债务允许一家公司将一小笔钱变成一笔大得多的金额，但放款人通常需要支付利息作为回报。这个利率是债务资本的成本。债务资本也很难获得或可能需要抵押品，特别是对于陷入困境的企业。

如果一家公司以7%的利率贷款10万美元，贷款的资本成本为7%。由于债务支付通常可以免税，企业在计算债务资本的实际成本时，会将利率乘以公司税率的倒数，从而计算出公司税率。假设公司税率为30%，则上述示例中的贷款的资本成本为0.07 X（1-0.3）或4.9%。

股本

由于股权资本通常来自股东投入的资金，股权资本的成本稍微复杂一些。股票基金不需要企业偿还债务，这意味着它不需要偿还。但根据市场总体表现和相关股票的波动性，股东可以合理预期一定程度的投资回报。

公司必须能够产生回报健康的股票估值和股息达到或超过这一水平，以保留股东的投资。资本资产定价模型（CAPM）利用无风险利率、更广泛市场的风险溢价和公司股票的贝塔值来确定预期收益率或股本成本。

权益资本反映所有权，债务资本反映义务。

通常，股本成本超过债务成本。股东面临的风险要大于贷款人，因为无论公司的利润率如何，法律都要求偿还债务。

权益资本可采用以下形式：

• 普通股：公司向股东**普通股以筹集现金。普通股股东可以对某些公司事项进行表决。
• 优先股：这种股票不给股东投票权，但授予公司所有权。这些股东确实在普通股股东之前获得报酬，以防企业被清算。
• 留存收益：指公司在业务发展过程中留存的未作为股息返还给股东的利润。

权益资本在公司资产负债表的股东权益部分列报。如果是独资企业，它会出现在所有者权益部分。