什么是资本成本理论的不同类型？(the different types of cost of capital theory?)
资本成本理论试图解释一个公司的股权和债务组合是否影响其股票价格。 可以区分两种资本成本理论：净营业收入理论和净收入理论。 在净营业收入理论中，债务和股权的混合并不直接影响一个公司的财务价值。 根据净收入理论，一个公司构建其资本成本的方式对其市场价值有深刻的影响。 一个公司的资本成本包括债务和股权，在大多数情况下，股权是发行证券的首选类型。
当投资者对投资回报相对有信心时，他们会选择购买公司的股票或债券。 公司通过发行股票和债券换来的钱被称为资本，当公司必须向投资者支付利息时，最终会使公司付出代价。 这一理论试图解释，发行较高比例的单一类型资本是否会影响公司获得更多投资者的能力。 例如，一些金融专家认为，发行较高比例的债券而非股票会降低公司的长期股票价值。
根据净营业收入资本成本理论，一家公司的债务与股权组合并不影响其股票价格。 该理论指出，无论资本结构由什么组成，公司的财务价值都是一样的。 例如，无论公司发行60%的股票对40%的债务，还是90%的债务对10%的股票，其股票价格都是一样的。 即使结构的组合随着时间的推移而波动，它也不会对公司的市场价值产生影响。
另一种资本成本理论--净收入理论--采取了与净营业收入理论相反的方法。 根据这一理论，一家公司决定发行多少债务和股权来资助其运营，将极大地影响其股票价格。 净收入理论将一家公司的流通股票的市场价值与公司的债务总价值相加。 营业收入或利息和税前收入除以其现有资本的价值，得出其成本百分比。
虽然有些公司可能喜欢遵循特定的资本成本理论，但许多公司试图保持一种结构，使其成本最小化，并增加任何税收优势。 债务成本的利息支付可以从公司的总收入中扣除，并减少其纳税义务。 发行较多的债券确实具有较高的长期风险，因为如果公司申请破产保护，债务将优先于股权。
- 发表于 2022-02-08 16:44
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- 分类：商业金融
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