燒錢率是指一家公司在一段時間內消耗現金供應的速度。它是負現金流的比率，通常以月利率報價。在某些危機情況下，燃燒率可能以幾周甚至幾天來衡量。對現金消耗的分析可以告訴投資者一家公司是否能夠自我維持，並預示著未來融資的需要。

被燃燒率燒傷

對於初創公司來說，燒錢率主要是一個問題，這些公司在早期階段通常無利可圖，而且通常處於高增長行業。一家公司可能需要幾年的時間才能從銷售或收入中獲得利潤，因此需要有足夠的現金來支付開支。許多科技和生物技術公司面臨著多年的銀行存款生活。

關鍵要點

• 燒錢率是衡量一家公司花掉可用現金供應的速度的一個指標。
• 如果公司燒錢太快，就會面臨資金枯竭和倒閉的風險。
• 如果一家公司沒有消耗足夠的現金，它就可能沒有對未來進行投資，並可能落後於競爭對手。
• 現金流量表包括與公司燃燒率相關的資訊。
• 投資者在做出投資決策之前，要考慮公司的可用現金、資本支出和燒錢率。

燒錢率也適用於那些舉步維艱、債務負擔過重的成熟公司。例如，航空公司股票在9/11事件後面臨危機，這使得最大的航空公司陷入現金短缺，威脅到航空業。例如，聯合航空公司在申請破產保護前，每天都要燒掉700多萬美元的現金。

如果一家公司的現金消耗持續了很長一段時間，那麼該公司很可能是以股東權益基金和借入資本運營的。投資者需要密切關註現金的消耗率，尤其是在公司尋求額外資本的情況下。

如果公司燒錢太快，就有倒閉的風險。另一方面，如果一家公司燒錢速度太慢，這可能是一個跡象，表明該公司沒有對未來進行投資，可能會落後於競爭對手。一個有效的管理團隊知道如何管理好現金。

計算公司的燃燒率

燒損率是透過檢視現金流量表來確定的，現金流量表透過核算經營活動、投資活動和融資活動產生的現金流量，報告公司現金狀況從一個時期到下一個時期的變化。

與一家公司手頭的現金量相比，燒錢率讓投資者感覺到，假設燒錢率沒有變化，那麼在公司耗盡現金之前還有多少時間。

如果你想知道一家公司是否真的陷入了困境，可以將它的消耗率與同一時期的營運資本進行比較：

燃燒率圖解

讓我們考慮一家假設公司Super Biosciences的現金流。首先，今年前9個月，經營活動產生的現金凈額為負575萬美元。這意味著，核心業務運營每月消耗現金約64萬美元，主要得益於持續的運營虧損。

另外，假設Super對資本資產進行了一些新的投資。因此，投資產生的凈現金流也為負，約為190萬美元。業務和投資活動消耗的現金凈額超過765萬美元，每月消耗率約為80萬美元。

一些分析師認為，估計現金消耗的一個更恰當的方法是忽略投資和融資活動產生的現金，而只關註經營活動產生的現金。然而，這種狹隘的關註似乎並不太謹慎，因為大多數公司需要進行資本支出才能繼續經營。

所以，假設超級生物科學公司在期末有大約1080萬美元的現金。假設Super Biosciences目前的現金消耗率沒有緩解，公司將在大約13個月內耗盡現金，這意味著公司的跑道是13個月，每月消耗80萬美元。為了改善其現金狀況，避免現金耗盡的命運，超級生物科學公司可以做到以下幾點：

• 透過降低成本（包括裁員或員工減薪）來降低燒錢率。
• 從銷售和市場營銷中產生額外的現金。
• 投資於研究和開發，明智地配置現金以促進增長。
• **公司資產。
• 透過發行債券或股票籌集外部資金。

當然，籌集更多資金的能力可能是具有挑戰性的，尤其是對初創企業而言。高管們必須利用有利的融資期和誘人的利率來改善公司的現金狀況和獲得營運資金的渠道。如果一家公司計劃透過發行股票或首次公開發行（ipo）籌集所需現金，就需要提前計劃，因為增發股票的過程可能需要6個月或更長時間。

底線

當投資者的熱情高漲時，無利可圖的公司可以透過發行新股來為現金燃燒提供資金，股東們可能會樂於彌補現金燃燒，就像上世紀90年代末的網際網路泡沫一樣。然而，當這種興奮感消退時，企業需要表現出盈利能力，如果不表現出盈利能力，它們可能會受到信貸市場的擺佈。

結果，一個高燒錢率的公司會發現自己從銀行或債權人那裡搶現金，陷入接受不利融資條件的困境，被迫合併，甚至破產。對投資者來說，在做出投資決策之前，監控一家公司的可用現金、資本支出和現金流消耗率是很重要的。