對沖與投機：概述

套期保值和投機指的是與投資有關的戰略活動，而投機者和套期保值者描述的是特定型別的交易者和投資者。不過，除了兩者都是相當複雜的策略外，投機和對沖是完全不同的。

投機包括試圖從證券價格變化中獲利，而對沖則試圖降低與證券價格變化相關的風險或波動性。

對沖試圖消除與資產價格相關的波動性，方法是在資產中採取抵消頭寸，這與投資者目前的情況相反。另一方面，投機的主要目的是從押註資產的移動方向中獲利。

關鍵要點

• 對沖和投機是兩種投資策略。
• 對沖試圖透過採取與投資者目前持有的頭寸相反的抵消頭寸來消除與資產價格相關的波動性。
• 投機是指試圖從證券價格變化中獲利，更容易受到市場波動的影響。
• 對沖者被視為風險厭惡者，投機者被視為風險愛好者。
• 對沖和多樣化是不同的技術，儘管兩者都涉及平衡和尋求減輕風險。

套期保值

對沖包括在投資中採取抵消（即相反的）頭寸，以平衡基礎資產（支援衍生工具的資產）的任何損益。透過採取相反的立場，套期保值者試圖保護自己，無論發生什麼，價格走勢明智，資產覆蓋所有的基礎，可以說。

套期保值的理想情況是使一種效應抵消另一種效應。這是一種風險中和策略。

例如，假設一家公司專門生產珠寶，它有一個主要的訂單在六個月內到期，一個使用大量黃金。該公司擔心黃金市場的波動，並認為黃金價格可能在不久的將來大幅上漲。為了保護自己免受這種不確定性的影響，該公司可以購買一份為期6個月的黃金期貨合約。這樣，如果黃金價格上漲10%，期貨合約將鎖定一個抵消這一收益的價格。

套期保值技術通常涉及使用被稱為 衍生品。投資者用來對沖的兩種最常見的衍生品是 選項 和 

正如你所看到的，儘管套期保值者不受任何損失的影響，但他們也受到任何收益的限制。投資組合多樣化，但仍面臨系統性風險。根據一家公司的政策和經營的業務型別，它可以選擇對沖某些業務，以減少利潤波動，並保護自己免受任何下行風險的影響。

為了降低這一風險，投資者透過做空市場上的期貨合約和購買看跌期權來對沖投資組閤中的多頭頭寸。另一方面，如果投機者註意到這種情況，他們可能會看空交易所交易基金（ETF）和市場上的期貨合約，以便在下跌時獲得潛在利潤。

投機

投機者的交易是基於他們對市場走向的理性猜測。例如，如果投機者認為某隻股票定價過高，他們可能會賣空該股，等待股價下跌，此時可以回購獲利。

投機者容易受到市場下行和上行的雙重影響；因此，投機行為風險極大。但當他們贏了，他們就可以大賺一筆，不像對沖基金那樣，對沖基金的目標更多的是保護而不是盈利。

如果套期保值者可以被描述為風險厭惡者，那麼投機者可以被視為風險愛好者。套期保值者試圖降低與不確定性相關的風險，而投機者則押註於市場走勢，試圖從證券價格的波動中獲利。兩者都可能逆市而動，但動機截然不同。

特別註意事項

重要的是要註意，對沖是不一樣的多樣化投資組合。兩者都涉及平衡，這是真的。

分散投資是一種總體投資組合管理策略，投資者使用該策略來消除其所有資產之間的風險，而套期保值透過在特定資產中採取抵消頭寸來幫助減少損失。如果一個投資者想降低他們的整體風險，他們不應該把他們所有的錢投入一項投資。投資者可以將資金分散到多種投資中以降低風險。

例如，假設一個投資者有50萬美元要投資。投資者可以分散投資，將資金投入不同的資產類別：不同行業的多種股票、房地產和債券。這種技術有助於分散非系統性風險；換言之，它保護投資者不受投資中任何個別事件的影響。

當投資者擔心他們的投資價格會出現不利的下跌時，他們可以透過對衝來確保自己免受損失。例如，假設一位投資者投資於石油公司XYZ的100股股票，並認為最近油價下跌將對其收益產生不利影響。

投資者沒有足夠的資本進行多樣化投資，因此他們決定透過購買期權來對沖頭寸。投資者可以購買其股票的一個看跌期權，這使他們有權在未來以特定的鎖定價格（通常是當前價格）**股票，併為期權支付少量溢價。如果XYZ錯過了盈利預期，股價下跌，投資者將損失他們的多頭頭寸（他們實際持有的股票）的錢，但將賺錢的看跌期權，這將變得更有價值的基礎股票價格下降。如果計算正確，兩者將大致平衡，因此投資者不會有太多的凈虧損。

對沖與投機常見問題

對沖在金融業意味著什麼？

套期保值是投資保險的一種形式。對沖投資風險意味著戰略性地使用金融工具或市場策略來抵消任何不利價格變動的風險。投資者透過在另一項投資中進行交易來對沖一項投資，或者在同一項投資中採取相反的行動，比如做空自己持有的股票，以防價格下跌。

什麼是套期保值的一個例子(an example of hedging)？

假設你擁有瘋狂巧克力公司的股票（他們的松露是為之而死的）。你已經聽說了甘蔗作物是如何受到氣候變化的不利影響，造成短缺，從而使糖價飆升。這將影響CCC的運作，因為他們購買大量的糖來**糖果，你擔心股票會受到影響。

為了保護自己，你透過購買CCC的看跌期權進行對沖。此選項使您有權在未來某個日期以當前價格**CCC股票。如果股票上漲或保持不變，你什麼都不用做。但如果股票下跌，你可以行使期權，以你用期權鎖定的更老、更高的價格賣出股票。所以這會減輕你對股價下跌的打擊。

作為投資者，你自然會購買你認為會升值的股票。但看跌期權本質上是賭股價會下跌。透過對沖和購買這一選擇權，你在某種意義上對自己不利，但你也在保護自己，並保護自己免受投資的整體損失。

對沖，投機，(hedging, speculation,)和套利(arbitrage)的區別

對沖、投機和套利都是相當複雜的，通常是短期的投資策略。

投機是一種交易策略，通常涉及非常快節奏的買賣。它基於直覺、有根據的猜測或價格變動理論，而不是金融資產或投資的基本面。因此，進出的時機至關重要。投機是為了獲得快速利潤而設計的，它涉及大量的風險。

套期保值是一種旨在降低資產價格波動風險的投資。對沖包括在證券中採取與投資者已有證券相同或相關的抵消或相反的頭寸。這是一個防守動作，旨在限制損失。

套利是套期保值的一種形式。它還涉及到一些看似矛盾的投資行為，特別是在不同的市場或交易所同時買賣一種資產（或同等資產），以便從價格的微小變動中獲利。套利主要由大型機構投資者和對沖基金使用，如果謹慎而準確地執行，則風險較低。

套期保值(hedging)和衍生品(derivatives)的區別

對沖和衍生品實際上是兩種不同的動物。套期保值是一種投資技術或策略。衍生品是一種投資工具，是一種資產類別。

不過，這兩者是相關的，因為旨在確保整體損失的對沖策略通常使用某些種類的衍生品，特別是期權和期貨合約。