股權衍生工具
什麼是股票衍生品(an equity derivative)？
權益衍生工具是一種金融工具，其價值基於標的資產的權益變動。例如，股票期權是一種股票衍生品，因為它的價值是基於標的股票的價格變動。投資者可以利用股票衍生品來對沖與持有股票多頭或空頭頭寸相關的風險，也可以利用股票衍生品來投機標的資產的價格變動。
關鍵要點
- 權益衍生工具是一種金融工具，其價值來源於標的資產的價格變動。
- 交易員利用股票衍生品進行投機和管理風險。
- 股票衍生品可以採取兩種形式：股票期權和股票指數期貨。
股票衍生工具基礎
股票衍生品可以起到保險單的作用。投資者透過支付衍生品合約的成本來獲得潛在的收益，這在期權市場上被稱為溢價。購買股票的投資者可以透過購買看跌期權來防止股票價值的損失。另一方面，做空股票的投資者可以透過購買看漲期權來對沖股價上漲。
股票衍生品也可用於投機目的。例如，交易者可以購買股票期權，而不是實際的股票，從基礎資產的價格變動中產生利潤。這種戰略有兩個好處。首先，交易者可以透過購買期權（更便宜）而不是實際的股票來降低成本。其次，交易者還可以透過在股票價格上放置看跌期權和看漲期權來對沖風險。
其他股票衍生品包括股指期貨、股指互換和可轉換債券。
使用股票期權
股票期權源於單一的股票證券。投資者和交易者可以使用股票期權在沒有實際買入或做空股票的情況下做多或做空股票。這是有利的，因為採取期權頭寸可以讓投資者/交易者獲得更大的槓桿作用，因為所需的資本量遠低於類似的直接多頭或空頭保證金頭寸。因此，投資者/交易員可以從標的股票的價格變動中獲得更多利潤。
例如，買100股10美元的股票要花1000美元，買一個10美元執行價的看漲期權可能只花0.50美元，或者50美元，因為一個期權控制100股（0.50×100美元）。如果股票漲到11美元，期權至少值1美元，期權交易者會加倍支付。股票交易者賺100美元（頭寸現在值1100美元），這是他們支付1000美元的10%收益。相對而言，期權交易者的回報率更高。
如果標的股票走錯了方向，期權到期時就沒錢了，期權就一文不值，交易者就失去了為期權支付的溢價。
另一種流行的股票期權技術是交易期權價差。交易者採取多頭和空頭期權頭寸的組合，具有不同的執行價格和到期日，目的是以最小的風險從期權溢價中提取利潤。
股指期貨
期貨合約與期權的相似之處在於，其價值來源於標的證券，或者在指數期貨合約的情況下，來源於構成指數的一組證券。例如，S&；p500指數、道瓊斯指數和納斯達克指數都有基於指數價值定價的期貨合約。然而，指數的價值是由指數中所有標的股票的總價值得出的。因此，指數期貨的價值最終來源於股票，因此被稱為“股票指數期貨”。這些期貨合約是流動性強、用途廣泛的金融工具。它們可以用於從日內交易到大型多元化投資組合的對沖風險的一切。
雖然期貨和期權都是衍生品，但它們的功能不同。期權賦予買方以執行價買賣標的資產的權利，而不是義務。期貨是買賣雙方的義務。因此，在期貨中，風險並不像在購買期權時那樣受到限制。
- 發表於 2021-06-10 01:42
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- 分類：金融
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