都鐸瓊斯：股市，利率將在“瘋狂”的市場上升
億萬富翁對沖基金經理保羅·都鐸·瓊斯（Paul Tudor Jones）因預測1987年的股市崩盤而聲名狼藉，他認為，儘管利率不斷上升，今年的股價仍應繼續攀升。在CNBC的講話中，他說：“我可以看到事情變得瘋狂，特別是在中期選舉後的年底……向上。我想你會看到利率和股票在年底同步上漲。”
然而，瓊斯指出，按歷史標準衡量，美國股市相對於GDP的價值已經很高，“我認為這將以大幅上漲的價格結束，並迫使美聯儲關閉它。”他預計利率將在第三季度末或第四季度初大幅上行，最終導致股市停止上漲並引發經濟衰退。雖然他認為目前的情況與1987年相似，也與1999年的網路泡沫環境相呼應，但他並不認為1987年那樣的嚴重股市崩盤是有可能的。
^YCharts提供的SPX資料
低實際利率的影響
瓊斯觀察到，雖然利率在上升，但按歷史標準來看，利率仍然很低，特別是經通脹調整後的實際利率。因此，至少在短期內，他認為利率不會上升到足以將投資者的偏好從股票轉向債券。然而，如上所述，他補充說，最終利率將達到一個點，經濟陷入衰退，股票價格下降。
“回報/風險減少”
在採訪中，當被問及是否主要持有現金時，瓊斯告訴CNBC，“我現在的倉位可能和以前一樣清淡……我現在沒有太多的巨集觀倉位。”，他補充說，他通常的投資策略是“在即將到來的時刻採取重大槓桿頭寸”。儘管如此，他預測“第三和第四季度將是驚人的交易時間”，儘管他沒有具體說明原因。
“股市和信貸泡沫”
今年3月，根據CNBC早些時候的一份報告，瓊斯在接受高盛（goldmansachs）採訪時表示：“我們擁有40年來最強勁的經濟，充分就業。但這是不可持續的，並伴隨著股市和信貸泡沫等成本。利率如此之低，你無法相信今天的資產價格……我會避開債券……它們被高估和過度持有。”
他還批評了國會近幾個月來實施的減稅和增加開支的做法，他說：“這讓我想起了上世紀60年代末，當時我們嘗試低利率和財政**措施，以保持經濟充分就業，併為越南戰爭提供資金……我們正在為加速通貨膨脹創造條件，正如我們在60年代末所做的那樣，“前美聯儲主席本伯南克最近提出了類似的擔憂(更多資訊，請參見：本•伯南克：經濟正走向“懸崖”
在3月份的採訪中，瓊斯預測到年底，10年期美國國債的收益率將至少達到3.75%，他建議投資者購買現金、大宗商品和“硬資產”。在美聯儲最新宣佈加息後，6月13日，10年期美國國債的收益率升至3%以上，但隨後已降至該水平以下，根據CNBC資料。根據CNBC在6月12日的採訪中展示的圖表，瓊斯認為利率應該高出150個基點。
- 發表於 2021-05-31 07:34
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