(Note from Caleb Silver, Editor in Chief: Hello Chart Advisor readers. You may have noticed that James Chen is now the author of this newsletter as of yesterday. John Jagerson has moved on to a new opportunity, and you can follow him here. He'll still contribute to Investopedia, but not through Chart Advisor. James Chen is our Director of Investing and Trading Education, a Chartered Market Technician, and the author of two books on trading and technical ****ysis. In other words, he's a pro and we are lucky to have him. We are excited that he is taking over this newsletter and hope you will continue to rely on it and enjoy it. Let us know what you think. Thanks, Caleb)

市場動向

週三是美聯儲主席鮑威爾在國會作證的第一天，鮑威爾沒有讓人失望。鮑威爾幾乎證實了美聯儲在7月下旬的降息預期，也有助於增加人們對降息幅度可能比先前想象的更大的押註。

股市和黃金的投資者都對鮑威爾偏鴿派的證詞表示歡迎，而美元則如預期的那樣下跌。納斯達克綜合指數在主要股指中表現尤其出色，因為大型科技股大漲。

在鮑威爾作證的第一天之前，市場一直處於一種持有模式，並普遍受到新的紀錄高點的壓力。在美聯儲主席出席眾議院金融服務委員會（House Financial Services Committee）會議期間，標普500指數試探性突破3000點關口，盤中創下歷史新高，隨後回落。在他的證詞中，納斯達克綜合指數和道瓊斯工業平均指數也創下盤中新高。

在鮑威爾的鴿派言論中，他聲稱上週好於預期的就業報告“大致如預期”，並沒有影響美聯儲的利率和經濟前景。他補充說，“全世界的**業、貿易和投資都很疲弱。”鮑威爾進一步表示，“全球增長和貿易的不確定性繼續對前景構成壓力”，“通脹繼續放緩。”

所有這些都相當明確地指向一件事——更低的利率，甚至可能低於之前的預期。鮑威爾的證詞結束後不久，CME集團的FedWatch工具顯示，市場本月降息的概率為100%。雖然這與前一天持平，但現在降息50個基點而非25個基點的概率已經高達26%。一天前，降息50個基點的可能性只有3%。

美國聯邦公開市場委員會（FOMC）6月會議紀要也於週三公佈，一些成員認為“近期下調聯邦基金利率目標區間有助於緩解未來可能對經濟造成的不利衝擊。”儘管美聯儲在6月份沒有採取任何決定性的降息措施，但很明顯，成員國正在為隨後幾個月的降息打下基礎。

納斯達克綜合指數突破雙頂格局

如上所述，由於美聯儲降息的可能性越來越大，道瓊斯指數、標準普爾500指數和納斯達克綜合指數三大大盤股指數均創出新高。低利率環境通常會導致股價上漲，因為利率下降有助於增加支出，降低公司的借貸成本。

在科技股大漲之際，主要股指中，以科技股為主的納斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）受鮑威爾證言的提振最大。如圖所示，上週股指在8170阻力位附近形成了一個看跌的雙頂格局。相反，我們現在看到一個看漲突破雙頂阻力。

雖然仍處於試探性階段，但突破是一個重大的技術舉措。這一舉動最早可能在週四鮑威爾第二天作證時得到證實，這次是在參議院銀行委員會面前。本週美聯儲推動的任何勢頭都可能導致納斯達克綜合指數進一步大幅上揚，進入創紀錄的區間。

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黃金推高降息預期

股市投資者並不是週三唯一受益於利率下調前景增加的投資者。金價自5月下旬以來大幅反彈，週三也出現了不錯的飆升。當利率預期下降時，非生息黃金與生息工具的競爭將減少。因此，對黃金的需求和黃金價格往往會上升。這是我們目前看到的貴金屬，因為美聯儲近來變得越來越鴿派。

如圖所示，由於美聯儲的路徑受到質疑，黃金期貨價格自6月下旬以來一直處於盤整狀態。不過，總體而言，金價仍處於急劇上升趨勢，5月下旬隨著美聯儲開始下調越來越多的鴿派暗示，金價加速上漲。

從技術角度看，黃金似乎正在形成一個旗/旗格局，通常被認為是趨勢延續形成。如果美聯儲繼續降息，金價可能在潛在上行格局突破後進一步提振。

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u、 美元在穩健的美聯儲政策下跌跌撞撞

正如人們可能預期的那樣，當近期利率下調的可能性較大時，美元兌其他主要貨幣週三下跌。一般來說，貨幣與利率正相關。在貨幣市場中，當所有其他因素保持不變時，貨幣流向收益率較高的貨幣，而遠離收益率較低的貨幣。這是貨幣套利交易的基礎。

美元指數是衡量美元的主要基準，因為它衡量美元對一籃子其他主要貨幣的價值，包括歐元、日元、英鎊、加元、瑞典克朗和瑞士法郎。

如圖所示，美元指數週三下跌。隨著美聯儲的進一步穩健，美元可能會進一步下跌。從長期來看，儘管上揚勢頭近來有所減弱，但該指數仍處於上升趨勢。目前，美元指數已回落至50日移動平均線以下。如果進一步跌破200日移動平均線，可能預示著下行趨勢的改變，尤其是如果美聯儲進一步延長降息時間。

底線

美聯儲主席鮑威爾的聚光燈時代還沒有結束。他的參議院證詞定於星期四發表。雖然投資者可能會從參議院的證詞中得到與週三眾議院證詞非常相似的資訊，但對於參議員的提問，很有可能會出現不同的影射。

週四還將公佈消費者物價指數（CPI）形式的美國關鍵通脹資料。由於通脹是美聯儲制定利率的一個關鍵方面，這可能在美聯儲的道路上扮演關鍵角色。

準備迎接更多利率驅動的市場走勢。

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