(Note from Caleb Silver, Editor in Chief: Hello Chart Advisor readers. You may have noticed that James Chen is now the author of this newsletter as of yesterday. John Jagerson has moved on to a new opportunity, and you can follow him here. He'll still contribute to Investopedia, but not through Chart Advisor. James Chen is our Director of Investing and Trading Education, a Chartered Market Technician, and the author of two books on trading and technical ****ysis. In other words, he's a pro and we are lucky to have him. We are excited that he is taking over this newsletter and hope you will continue to rely on it and enjoy it. Let us know what you think. Thanks, Caleb)

市场动向

周三是美联储主席鲍威尔在国会作证的第一天，鲍威尔没有让人失望。鲍威尔几乎证实了美联储在7月下旬的降息预期，也有助于增加人们对降息幅度可能比先前想象的更大的押注。

股市和黄金的投资者都对鲍威尔偏鸽派的证词表示欢迎，而美元则如预期的那样下跌。纳斯达克综合指数在主要股指中表现尤其出色，因为大型科技股大涨。

在鲍威尔作证的第一天之前，市场一直处于一种持有模式，并普遍受到新的纪录高点的压力。在美联储主席出席众议院金融服务委员会（House Financial Services Committee）会议期间，标普500指数试探性突破3000点关口，盘中创下历史新高，随后回落。在他的证词中，纳斯达克综合指数和道琼斯工业平均指数也创下盘中新高。

在鲍威尔的鸽派言论中，他声称上周好于预期的就业报告“大致如预期”，并没有影响美联储的利率和经济前景。他补充说，“全世界的**业、贸易和投资都很疲弱。”鲍威尔进一步表示，“全球增长和贸易的不确定性继续对前景构成压力”，“通胀继续放缓。”

所有这些都相当明确地指向一件事——更低的利率，甚至可能低于之前的预期。鲍威尔的证词结束后不久，CME集团的FedWatch工具显示，市场本月降息的概率为100%。虽然这与前一天持平，但现在降息50个基点而非25个基点的概率已经高达26%。一天前，降息50个基点的可能性只有3%。

美国联邦公开市场委员会（FOMC）6月会议纪要也于周三公布，一些成员认为“近期下调联邦基金利率目标区间有助于缓解未来可能对经济造成的不利冲击。”尽管美联储在6月份没有采取任何决定性的降息措施，但很明显，成员国正在为随后几个月的降息打下基础。

纳斯达克综合指数突破双顶格局

如上所述，由于美联储降息的可能性越来越大，道琼斯指数、标准普尔500指数和纳斯达克综合指数三大大盘股指数均创出新高。低利率环境通常会导致股价上涨，因为利率下降有助于增加支出，降低公司的借贷成本。

在科技股大涨之际，主要股指中，以科技股为主的纳斯达克综合指数（Nasdaq Composite）受鲍威尔证言的提振最大。如图所示，上周股指在8170阻力位附近形成了一个看跌的双顶格局。相反，我们现在看到一个看涨突破双顶阻力。

虽然仍处于试探性阶段，但突破是一个重大的技术举措。这一举动最早可能在周四鲍威尔第二天作证时得到证实，这次是在参议院银行委员会面前。本周美联储推动的任何势头都可能导致纳斯达克综合指数进一步大幅上扬，进入创纪录的区间。

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黄金推高降息预期

股市投资者并不是周三唯一受益于利率下调前景增加的投资者。金价自5月下旬以来大幅反弹，周三也出现了不错的飙升。当利率预期下降时，非生息黄金与生息工具的竞争将减少。因此，对黄金的需求和黄金价格往往会上升。这是我们目前看到的贵金属，因为美联储近来变得越来越鸽派。

如图所示，由于美联储的路径受到质疑，黄金期货价格自6月下旬以来一直处于盘整状态。不过，总体而言，金价仍处于急剧上升趋势，5月下旬随着美联储开始下调越来越多的鸽派暗示，金价加速上涨。

从技术角度看，黄金似乎正在形成一个旗/旗格局，通常被认为是趋势延续形成。如果美联储继续降息，金价可能在潜在上行格局突破后进一步提振。

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u、 美元在稳健的美联储政策下跌跌撞撞

正如人们可能预期的那样，当近期利率下调的可能性较大时，美元兑其他主要货币周三下跌。一般来说，货币与利率正相关。在货币市场中，当所有其他因素保持不变时，货币流向收益率较高的货币，而远离收益率较低的货币。这是货币套利交易的基础。

美元指数是衡量美元的主要基准，因为它衡量美元对一篮子其他主要货币的价值，包括欧元、日元、英镑、加元、瑞典克朗和瑞士法郎。

如图所示，美元指数周三下跌。随着美联储的进一步稳健，美元可能会进一步下跌。从长期来看，尽管上扬势头近来有所减弱，但该指数仍处于上升趋势。目前，美元指数已回落至50日移动平均线以下。如果进一步跌破200日移动平均线，可能预示着下行趋势的改变，尤其是如果美联储进一步延长降息时间。

底线

美联储主席鲍威尔的聚光灯时代还没有结束。他的参议院证词定于星期四发表。虽然投资者可能会从参议院的证词中得到与周三众议院证词非常相似的信息，但对于参议员的提问，很有可能会出现不同的影射。

周四还将公布消费者物价指数（CPI）形式的美国关键通胀数据。由于通胀是美联储制定利率的一个关键方面，这可能在美联储的道路上扮演关键角色。

准备迎接更多利率驱动的市场走势。

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