重大举措

今天，我和世界其他国家一起读到了关于霍尔木兹附近日本和挪威联合经营的油轮遭到袭击的头条新闻，有些担忧。这是不是与伊朗和该地区其他国家的紧张局势升级？还是美国向军事介入迈出的又一步。？

尽管我们很难将自己与此类事件相关的政治和人身安全问题分开，但市场仍能帮助我们了解市场情绪的走势，以及大型金融机构是否感到担忧。尽管它们并非绝对正确，但金融市场的情绪可以帮助我们从总体上衡量信心。

在这种情况下，石油和相关商品的价格在袭击后飙升。原油和汽油今天都一度上涨超过2%，这对于一个已经连续几周处于下跌趋势的行业来说是一个变化。

能源市场出现这样的短期反应，是该地区传出坏消息后的典型反应。然而，如果市场参与者真的担心，我们会看到长期国债、美元、瑞士法郎和日元等避险资产的反应更大。

例如，在2010年末的阿拉伯之春**和2011年希腊金融危机期间的内乱中，避险资产反弹。然而，正如你在下表中看到的，随着避险资产反应非常温和，投资者允许能源价格回落至昨日的开盘价。目前看来，交易员对波斯湾军事升级的风险持观望态度。

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正如我在昨天的图表顾问中所提到的，投资者在对市场做出更多承诺之前，正在关注美联储下周的声明。当美联储周三公布联邦公开市场委员会声明时，期货市场预计至少降息0.25%。这造成了失去预期的风险，但以我的经验，美联储很少会错过美联储基金期货预测的行动，因此我认为投资者不应该太担心。

标普500指数基本维持周一开盘时的水平，没有太多额外消息推高价格。奇怪的是，尽管长期利率下降，但消费类大宗商品和公用事业等利率敏感类股却有所回落。一天的走势不符合趋势，但这种行为可能是由于投资者准备在美联储下周的声明符合预期的情况下更积极地买入。

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风险指标——零售业仍表现出色

在昨天的ChartAdvisor中，我提到汽油价格下跌可能对消费类股有利，而今天能源市场的波动性不足以证明对这一前景作出任何调整的合理性。此外，我对消费品和服务业整体表现优异感到鼓舞，尽管这一天表现缓慢。

如下图所示，SPDR消费者非必需ETF（XLY）的涨幅远远超过标准普尔500指数；该指数延续了6月初以来的表现。与大多数跟踪非必需消费品股票的指数和ETF一样，XLY对亚马逊（Amazon.com，Inc.）的增持比例过高，这可能会扭曲其表现，但我仍然认为，这对市场短期而言是一个有效的积极信号。

运输类股的表现将更好，这将为消费前景的乐观增添砝码。现在是关注航运的好时机，因为联邦快递公司（FedEx Corporation）在7月财报季开始前的6月25日公布财报。如果运输和航运公司开始好转（能源航运除外），那么市场前景应该比现在更乐观。

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底线——等待联邦公开市场委员会

正如我之前提到的，在美联储公开市场委员会（FOMC）宣布一项重大决议前的几天，投资者往往漫无目的地等待美联储是否会达到预期。贸易关税等外部问题，以及现在波斯湾可能发生的军事冲突，都是潜在的破坏者，但情绪指标仍然平静。

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