克林頓債券

克林頓債券（Clinton bond）是一個俚語，指的是沒有本金、利息和到期價值的債務投資。這是對比爾·克林頓（billclinton）總統的利率政策的貶損，該政策曾使債券持有人在其任期早期損失數十億美元。...

什麼是克林頓債券(clinton bond)？

克林頓債券（Clinton bond）是一個俚語，指的是沒有本金、利息和到期價值的債務投資。這是對比爾·克林頓（billclinton）總統的利率政策的貶損，該政策曾使債券持有人在其任期早期損失數十億美元。

關鍵要點

克林頓債券（Clinton bond）是一個俚語，指的是沒有本金、利息和到期價值的債務投資。
克林頓債券是對克林頓總統的利率政策的貶義。克林頓總統的利率政策使債券持有人在危機初期損失了數十億美元他的總統任期。
歷史表明，克林頓**的政策實際上安撫了債券市場，而不是像克林頓債券所暗示的那樣煽動債券市場。

理解克林頓邦德

對通脹的擔憂在總統第一個任期的早期損害了債券，使其變成克林頓債券，導致收益率暫時上升。然而，這些擔憂是沒有根據的，克林頓選擇平衡預算，而不是增加聯邦赤字，從而使債券價格得以回升。事實上，通貨膨脹——債券的最大風險之一——在克林頓兩屆任期的大部分時間裡都在控制之下，1999年和2000年，隨著資產價格的攀升，通貨膨脹率上升了近4.0%。

對前總統克林頓管理經濟能力的負面看法為這種型別的債券奠定了基礎。克林頓債券也被稱為“奎爾債券”，以前副總統丹奎爾的名字命名。這個很少見到的俚語通常用來表明一個觀點，而不是實際代表一種市場債券。

1993年1月，克林頓上任第一個月後，10年期美國國債利率為6.2%。隨著新民主黨**制定經濟政策，國債收益率開始下降，降至5.3%。然而，克林頓在1993年末實施了增稅和減少應享權利支出的財政政策後，利率開始上升，在1994年11月達到8.0%的最高點。隨著利率和債券價格向相反方向移動，債券價格下降。事實上，根據雷曼兄弟綜合指數（Lehman Brothers Aggregate Index）衡量，1994年債券下跌了2.9%，這是自1976年以來固定收益僅有的三次歷年虧損之一。

克林頓債券的理論基礎與誤區

債券在中長期的絕對虧損是罕見的，這讓習慣於更友好交易環境的債券界專業人士感到恐慌。在克林頓實施減赤議程之前的12年裡，在對赤字友好的里根和布什**領導下，更高的支出和利率削減支援了債券牛市。在克林頓執政期間，債券市場的回報率受到了更多的限制，但這並不能說明全部情況。

克林頓債券這個詞在當時可能已經達到了它的目的，但是回顧克林頓**的歷史可以發現，總統實際上安撫了債券市場，而不是煽動它。克林頓的幾篇傳記透露，總統控制了他制定更具擴張性財政政策的計劃，以維持與美聯儲主席格林斯潘（alangreenspan）和債券市場的相對和平。

發表於 2021-05-31 07:41
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分類：金融

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