他們說，閃光的都是黃金，所以難怪當市場波動動搖投資者信心時，黃金為什麼會成為投資的首選。在一些最大的市場崩盤期間，黃金價格通常會上漲，使其成為某種避風港。這是因為貴金屬與股市呈負相關。

黃金如此受歡迎的另一個原因是，與需求相比，黃金的實際供應量超過了世界儲備量。根據世界黃金協會的說法，黃金探險家們需要很長時間才能將新的礦山投入生產併發現新的金礦床。

但是，如果你不想或負擔不起對實物商品本身的投資呢？投資者在便利性和費用方面有多種選擇。其中包括黃金交易所交易基金（etf）和黃金期貨。

繼續閱讀，瞭解更多關於黃金etf和黃金期貨的區別。

關鍵要點

• 黃金etf為投資者提供了一種低成本、多樣化的選擇，即投資於黃金支援的資產，而不是實物商品。
• 黃金期貨是買賣雙方在交易所進行交易的合約，買方同意在未來某一特定日期以預定價格購買一定數量的黃金。
• 黃金ETF可能會對長期投資者產生管理費和重大稅收影響。
• 黃金期貨沒有管理費，稅收分為短期和長期資本收益。

黃金etf與黃金期貨：綜述

黃金etf是一種大宗商品基金，其交易方式與股票類似，已成為一種非常受歡迎的投資形式。儘管它們是由黃金支援的資產組成，但投資者實際上並不擁有實物商品。相反，它們擁有少量與黃金相關的資產，使其投資組合更加多樣化。一般而言，這些工具允許投資者透過較小的投資頭寸獲得黃金敞口，而不是透過實物投資和期貨合約獲得的敞口。然而，許多投資者沒有意識到的是，追蹤黃金的etf交易價格可能超過其便利性。

另一方面，黃金期貨是在交易所交易的合約。雙方同意買方將在將來某一日期按預定價格購買商品。投資者可以將資金投入大宗商品，而無需預先全額支付，因此在交易的執行時間和方式上有一定的靈活性。

黃金ETF

2004年，美國推出了第一隻專門用於跟蹤黃金價格的交易所交易基金（ETF）。SPDR黃金信託ETF被吹捧為擁有實物黃金或購買黃金期貨的廉價替代品。然而，第一隻黃金ETF於2003年在澳大利亞推出，自推出以來，ETF已成為一種被廣泛接受的選擇。

ETF股票可以像其他股票一樣透過經紀公司或基金經理購買。

透過投資黃金ETF，投資者可以將資金投入黃金市場，而不必投資實物商品。對於資金不多的投資者來說，黃金etf提供了一種靈活的手段，可以獲得資產類別的敞口，並有效地提高其投資組合的多元化程度。也就是說，etf會讓投資者面臨與流動性相關的風險。例如，SPDR Gold Trust招股說明書規定，當信託中的餘額低於某一水平，當資產凈值（NAV）低於某一水平，或經持有所有已發行股份至少66.6%的股東同意時，信託可以進行清算。無論金價是強是弱，都可以採取這些行動。

由於投資者不能對任何黃金股票提出索賠，因此根據美國國稅局的規定，ETF的所有權代表了對收藏品的所有權。這是因為黃金ETF基金經理不會為其貨幣價值投資黃金，也不會尋找可收藏的硬幣。

這使得一年或一年以上的黃金ETF長期投資需要繳納相對較高的資本利得稅。大宗商品長期投資的最高利率為28%，而不是適用於大多數其他長期資本利得的20%。為了避稅而在一年前退出頭寸，不僅會削弱投資者從黃金多年收益中獲利的能力，而且還會使他們面臨更高的短期資本利得稅。

最後要考慮的是與etf相關的費用。因為黃金本身不產生收入，而且還有必須支付的費用，ETF的管理層可以**黃金來支付這些費用。信託機構**的每一筆黃金都是對股東的應稅事項。這意味著，基金的管理費，連同任何保薦人或營銷費用，必須透過清算資產來支付。這會減少每股的整體基礎資產，而隨著時間的推移，這又會使投資者的代表性股票價值低於十分之一盎司黃金。這可能導致標的黃金資產的實際價值與ETF的上市價值出現差異。

儘管存在差異，黃金etf和黃金期貨都為投資者提供了一種選擇，使其在金屬資產類別中的頭寸多樣化。

黃金期貨

如上所述，黃金期貨是指在交易所交易的合約，買方同意在未來某一天以預定價格購買一定數量的商品。

許多套期保值者使用期貨合約作為管理和最小化與商品相關的價格風險的一種方式。投機者也可以利用期貨合約參與市場，而無需任何實物支援。

投資者可以在期貨合約上持有多頭或空頭頭寸。在多頭頭寸中，投資者買入黃金時預期金價會上漲。投資者有義務提貨。在空頭頭寸中，投資者賣出商品，但打算稍後以較低的價格補倉。

由於期貨合約是在交易所進行交易的，因此與實際實物商品交易相比，期貨合約為投資者提供了更多的財務槓桿、靈活性和財務完整性。

與相應的etf相比，黃金期貨是直截了當的。投資者可以自由買賣黃金。沒有管理費；稅收分為短期資本收益和長期資本收益；沒有第三方代表投資者作出決策；投資者可以隨時持有標的黃金。最後，由於保證金的原因，黃金期貨每增加1美元，實物黃金就可以達到20美元甚至更多。

黃金etf與黃金期貨的比較

例如，對SPDR Gold Shares（GLD）等ETF的1000美元投資將代表一盎司黃金（假設黃金交易價格為1000美元）。使用同樣的1000美元，投資者可以購買一個代表10盎司黃金的E-micro黃金期貨合約。

這種槓桿的缺點是，投資者以10盎司黃金為基礎，既可以獲利，也可以虧損。將期貨合約的槓桿作用與其定期到期結合起來，就可以清楚地看到，為什麼許多投資者在沒有真正理解細節的情況下轉而投資ETF。