他们说，闪光的都是黄金，所以难怪当市场波动动摇投资者信心时，黄金为什么会成为投资的首选。在一些最大的市场崩盘期间，黄金价格通常会上涨，使其成为某种避风港。这是因为贵金属与股市呈负相关。

黄金如此受欢迎的另一个原因是，与需求相比，黄金的实际供应量超过了世界储备量。根据世界黄金协会的说法，黄金探险家们需要很长时间才能将新的矿山投入生产并发现新的金矿床。

但是，如果你不想或负担不起对实物商品本身的投资呢？投资者在便利性和费用方面有多种选择。其中包括黄金交易所交易基金（etf）和黄金期货。

继续阅读，了解更多关于黄金etf和黄金期货的区别。

关键要点

• 黄金etf为投资者提供了一种低成本、多样化的选择，即投资于黄金支持的资产，而不是实物商品。
• 黄金期货是买卖双方在交易所进行交易的合约，买方同意在未来某一特定日期以预定价格购买一定数量的黄金。
• 黄金ETF可能会对长期投资者产生管理费和重大税收影响。
• 黄金期货没有管理费，税收分为短期和长期资本收益。

黄金etf与黄金期货：综述

黄金etf是一种大宗商品基金，其交易方式与股票类似，已成为一种非常受欢迎的投资形式。尽管它们是由黄金支持的资产组成，但投资者实际上并不拥有实物商品。相反，它们拥有少量与黄金相关的资产，使其投资组合更加多样化。一般而言，这些工具允许投资者通过较小的投资头寸获得黄金敞口，而不是通过实物投资和期货合约获得的敞口。然而，许多投资者没有意识到的是，追踪黄金的etf交易价格可能超过其便利性。

另一方面，黄金期货是在交易所交易的合约。双方同意买方将在将来某一日期按预定价格购买商品。投资者可以将资金投入大宗商品，而无需预先全额支付，因此在交易的执行时间和方式上有一定的灵活性。

黄金ETF

2004年，美国推出了第一只专门用于跟踪黄金价格的交易所交易基金（ETF）。SPDR黄金信托ETF被吹捧为拥有实物黄金或购买黄金期货的廉价替代品。然而，第一只黄金ETF于2003年在澳大利亚推出，自推出以来，ETF已成为一种被广泛接受的选择。

ETF股票可以像其他股票一样通过经纪公司或基金经理购买。

通过投资黄金ETF，投资者可以将资金投入黄金市场，而不必投资实物商品。对于资金不多的投资者来说，黄金etf提供了一种灵活的手段，可以获得资产类别的敞口，并有效地提高其投资组合的多元化程度。也就是说，etf会让投资者面临与流动性相关的风险。例如，SPDR Gold Trust招股说明书规定，当信托中的余额低于某一水平，当资产净值（NAV）低于某一水平，或经持有所有已发行股份至少66.6%的股东同意时，信托可以进行清算。无论金价是强是弱，都可以采取这些行动。

由于投资者不能对任何黄金股票提出索赔，因此根据美国国税局的规定，ETF的所有权代表了对收藏品的所有权。这是因为黄金ETF基金经理不会为其货币价值投资黄金，也不会寻找可收藏的硬币。

这使得一年或一年以上的黄金ETF长期投资需要缴纳相对较高的资本利得税。大宗商品长期投资的最高利率为28%，而不是适用于大多数其他长期资本利得的20%。为了避税而在一年前退出头寸，不仅会削弱投资者从黄金多年收益中获利的能力，而且还会使他们面临更高的短期资本利得税。

最后要考虑的是与etf相关的费用。因为黄金本身不产生收入，而且还有必须支付的费用，ETF的管理层可以**黄金来支付这些费用。信托机构**的每一笔黄金都是对股东的应税事项。这意味着，基金的管理费，连同任何保荐人或营销费用，必须通过清算资产来支付。这会减少每股的整体基础资产，而随着时间的推移，这又会使投资者的代表性股票价值低于十分之一盎司黄金。这可能导致标的黄金资产的实际价值与ETF的上市价值出现差异。

尽管存在差异，黄金etf和黄金期货都为投资者提供了一种选择，使其在金属资产类别中的头寸多样化。

黄金期货

如上所述，黄金期货是指在交易所交易的合约，买方同意在未来某一天以预定价格购买一定数量的商品。

许多套期保值者使用期货合约作为管理和最小化与商品相关的价格风险的一种方式。投机者也可以利用期货合约参与市场，而无需任何实物支持。

投资者可以在期货合约上持有多头或空头头寸。在多头头寸中，投资者买入黄金时预期金价会上涨。投资者有义务提货。在空头头寸中，投资者卖出商品，但打算稍后以较低的价格补仓。

由于期货合约是在交易所进行交易的，因此与实际实物商品交易相比，期货合约为投资者提供了更多的财务杠杆、灵活性和财务完整性。

与相应的etf相比，黄金期货是直截了当的。投资者可以自由买卖黄金。没有管理费；税收分为短期资本收益和长期资本收益；没有第三方代表投资者作出决策；投资者可以随时持有标的黄金。最后，由于保证金的原因，黄金期货每增加1美元，实物黄金就可以达到20美元甚至更多。

黄金etf与黄金期货的比较

例如，对SPDR Gold Shares（GLD）等ETF的1000美元投资将代表一盎司黄金（假设黄金交易价格为1000美元）。使用同样的1000美元，投资者可以购买一个代表10盎司黄金的E-micro黄金期货合约。

这种杠杆的缺点是，投资者以10盎司黄金为基础，既可以获利，也可以亏损。将期货合约的杠杆作用与其定期到期结合起来，就可以清楚地看到，为什么许多投资者在没有真正理解细节的情况下转而投资ETF。