对于那些热衷于硬资产的人来说，金银比是一种常见的说法。对于普通投资者来说，这代表了一个绝非众所周知的神秘指标。事实上，在一些依赖于这一比率的既定战略中，存在着巨大的利润潜力。实际上，金银比代表了购买一盎司黄金所需的银的数量。以下是根据观察到的这一比率变化，投资者如何从交易中获益。

关键要点

• 投资者利用金银比来确定银与金的相对价值。
• 即使这两种金属的价格下跌或上涨，那些预测这一比率将向何处移动的投资者也能获利。
• 金银比过去是由各国**为稳定货币而设定的，但现在有所波动。
• 交易金银比率的替代品包括期货、etf、期权、集合账户和黄金。

什么是金银比(the gold-silver ratio)？

金银比，又称铸币比，是指一盎司银与同等重量黄金的相对价值。简单地说，就是购买一盎司黄金所需的银量（盎司）。交易员可以利用它使他们在投资组合中持有的贵金属数量多样化。

下面是它的工作原理。当金价每盎司500美元，银价每盎司5美元时，交易员指的是100:1的金银比。同样，如果金价每盎司1000美元，银价每盎司20美元，这个比例是50:1。如今，这个比例浮动，可能会剧烈波动。 这是因为黄金和白银每天都被市场力量估值，但情况并非总是如此。这一比率在历史上不同时期、不同地方由寻求货币稳定的**永久性地设定。

金银比历史

近代以来，金银比一直在波动，从未保持不变。这主要是因为这些贵金属的价格每天都会经历剧烈的波动。但在20世纪之前，各国**将这一比率作为其货币稳定政策的一部分。在那之前的几百年里，这一比率通常是由各国**为了货币稳定而设定的，相当稳定，介于12:1和15:1之间。罗马帝国正式将这一比率定为12:1。 美国**根据1792年的《铸币法》将这一比例定为15:1。

在19世纪，美国是许多采用双金属标准货币体系的国家之一，在这种货币体系中，一个国家的货币单位价值是由造币厂的比率确定的。 但随着各国逐渐脱离双金属货币标准，最终完全脱离金本位制，固定汇率的时代在20世纪结束。 从那时起，黄金和白银的价格在自由市场上相互独立地进行交易。

下面简要介绍一下这一比率的历史：

• 2020年：全年，金银比达到114的峰值。
• 1991年：当白银价格创下历史新低时，这一比率达到近100%的峰值。
• 1980年：在上一次黄金和白银大幅上涨时，这一比率约为15。
• 1792-1834年：美国实行双金属标准，固定比率为15。
• 1834-1862年：国会随后将这一比率改为16。
• 罗马帝国：比例定在12左右。

金银比的重要性

尽管没有一个固定的比率，金银比率仍然是贵金属交易者常用的工具。他们可以，而且现在仍然可以，用它来对冲对两种金属的押注，在一种金属上做多，而在另一种金属上做空。因此，当这一比率较高时，投资者认为这一比率将随着黄金价格相对于白银的下跌而下降，他们可能会决定购买白银，并在同等数量的黄金中做空头寸。

那么，为什么这个比率对投资者和交易员如此重要呢？如果他们能够预测这一比率的走势，即使这两种金属的价格下跌或上涨，投资者也可以获利。

即使这两种金属的价格下跌或上涨，投资者也可以通过预测这两种金属的比率将向何处移动而获利。

如何交易金银比

黄金白银比率交易是一项主要由硬资产爱好者（通常被称为“金虫”）进行的活动。为什么？因为贸易的前提是积累更多的金属，而不是增加美元价值的利润。听起来很混乱？让我们看一个例子。

黄金白银比率交易的本质是，当黄金白银比率波动到历史确定的极端值时，就转换持有量。所以：

1. 当一个交易者拥有一盎司的黄金，而这一比率上升到前所未有的100时，交易者就会以100盎司的白银卖出他们的一盎司黄金。
2. 例如，当这一比率收缩到50的历史极端值时，交易者就会以100盎司的黄金换2盎司的黄金。
3. 通过这种方式，交易者继续积累大量的金属，寻求极端比率数字来交易和最大化持有量。

请注意，进行交易时不考虑美元价值。那是因为金属的相对价值被认为不重要。

对于那些担心货币贬值、通货紧缩、货币替代甚至战争的人来说，这一战略是有意义的。贵金属在面对任何可能威胁一国法定货币价值的突发事件时，都有保持其价值的可靠记录。

比率贸易的弊端

交易的难点在于正确识别金属之间的极端相对估值。如果这一比率达到100，投资者卖出黄金换白银，而这一比率在未来五年继续扩大，徘徊在120至150之间，那么投资者就陷入困境。显然，一个新的交易先例已经确立，在这段时间内重新进行黄金交易将意味着投资者的金属持有量将出现萎缩。

在这种情况下，投资者可以继续增持白银，等待银价比收缩，但目前还不能确定。这是那些进行比率交易的人面临的基本风险。这个例子强调需要成功地监测短期和中期的比率变化，以便在出现更可能的极端情况时抓住它们。

金银比交易选择

执行金银比率交易策略有很多种方法，每种方法都有自己的风险和回报。

期货投资

这包括在每个交易关头简单地购买黄金或白银合约。这种策略的优点和缺点是相同的杠杆作用。也就是说，对于那些不熟悉期货交易的人来说，期货交易是一个有风险的提议。投资者可以在保证金上进行期货交易，但保证金也可能使投资者破产。

交易所买卖基金

etf提供了一种更简单的金银比交易方式。同样，只需在交易周期购买适当的ETF黄金或白银，就足以执行该策略。一些投资者不愿意承诺进行全有或全无的金银交易，而是在两个etf中保留未平仓头寸，并按比例增加头寸。随着比率上升，他们购买白银。当金价下跌时，他们买进黄金。这使得投资者不必猜测是否真的达到了极端比率水平。

期权策略

对投资者来说，期权策略比比皆是，但最有趣的是一种套利。这就需要在比率高的时候买入看跌期权，在比率低的时候买入看涨期权。可以打赌的是，在高比率气候下，息差将随时间而减小，而在低比率气候下，息差将随时间而增大。类似的策略也适用于期货合约。期权允许投资者拿出更少的现金，仍然享受杠杆的好处。

这里的风险是期权的时间成分可能会侵蚀交易中获得的任何实际收益。因此，最好使用长期期权或跳跃来抵消这种风险。

联营账户

资金池是以各种面值**给投资者的大型私人持有的金属。ETF投资中采用的相同策略也可以在这里应用。池账户的优势在于，只要投资者愿意，就可以获得真正的金属。金属交易所买卖基金并非如此，它们必须持有非常大的最低限额才能进行实物交割。

金银条和硬币

不建议出于多种原因，使用实物黄金进行交易。这些范围从流动性和便利性到安全性。别这样。

底线

有一个投资组合的整个世界可供金银比交易员。最重要的是投资者了解自己的交易个性和风险状况。对于那些关心本国法定货币持续价值的硬资产投资者来说，黄金白银比率交易提供了一种安全感，至少他们知道自己一直拥有这种金属。