對於那些熱衷於硬資產的人來說，金銀比是一種常見的說法。對於普通投資者來說，這代表了一個絕非眾所周知的神祕指標。事實上，在一些依賴於這一比率的既定戰略中，存在著巨大的利潤潛力。實際上，金銀比代表了購買一盎司黃金所需的銀的數量。以下是根據觀察到的這一比率變化，投資者如何從交易中獲益。

關鍵要點

• 投資者利用金銀比來確定銀與金的相對價值。
• 即使這兩種金屬的價格下跌或上漲，那些預測這一比率將向何處移動的投資者也能獲利。
• 金銀比過去是由各國**為穩定貨幣而設定的，但現在有所波動。
• 交易金銀比率的替代品包括期貨、etf、期權、集合賬戶和黃金。

什麼是金銀比(the gold-silver ratio)？

金銀比，又稱鑄幣比，是指一盎司銀與同等重量黃金的相對價值。簡單地說，就是購買一盎司黃金所需的銀量（盎司）。交易員可以利用它使他們在投資組閤中持有的貴金屬數量多樣化。

下麵是它的工作原理。當金價每盎司500美元，銀價每盎司5美元時，交易員指的是100:1的金銀比。同樣，如果金價每盎司1000美元，銀價每盎司20美元，這個比例是50:1。如今，這個比例浮動，可能會劇烈波動。 這是因為黃金和白銀每天都被市場力量估值，但情況並非總是如此。這一比率在歷史上不同時期、不同地方由尋求貨幣穩定的**永久性地設定。

金銀比歷史

近代以來，金銀比一直在波動，從未保持不變。這主要是因為這些貴金屬的價格每天都會經歷劇烈的波動。但在20世紀之前，各國**將這一比率作為其貨幣穩定政策的一部分。在那之前的幾百年裡，這一比率通常是由各國**為了貨幣穩定而設定的，相當穩定，介於12:1和15:1之間。羅馬帝國正式將這一比率定為12:1。 美國**根據1792年的《鑄幣法》將這一比例定為15:1。

在19世紀，美國是許多採用雙金屬標準貨幣體系的國家之一，在這種貨幣體系中，一個國家的貨幣單位價值是由造幣廠的比率確定的。 但隨著各國逐漸脫離雙金屬貨幣標準，最終完全脫離金本位制，固定匯率的時代在20世紀結束。 從那時起，黃金和白銀的價格在自由市場上相互獨立地進行交易。

下麵簡要介紹一下這一比率的歷史：

• 2020年：全年，金銀比達到114的峰值。
• 1991年：當白銀價格創下歷史新低時，這一比率達到近100%的峰值。
• 1980年：在上一次黃金和白銀大幅上漲時，這一比率約為15。
• 1792-1834年：美國實行雙金屬標準，固定比率為15。
• 1834-1862年：國會隨後將這一比率改為16。
• 羅馬帝國：比例定在12左右。

金銀比的重要性

儘管沒有一個固定的比率，金銀比率仍然是貴金屬交易者常用的工具。他們可以，而且現在仍然可以，用它來對沖對兩種金屬的押註，在一種金屬上做多，而在另一種金屬上做空。因此，當這一比率較高時，投資者認為這一比率將隨著黃金價格相對於白銀的下跌而下降，他們可能會決定購買白銀，併在同等數量的黃金中做空頭寸。

那麼，為什麼這個比率對投資者和交易員如此重要呢？如果他們能夠預測這一比率的走勢，即使這兩種金屬的價格下跌或上漲，投資者也可以獲利。

即使這兩種金屬的價格下跌或上漲，投資者也可以透過預測這兩種金屬的比率將向何處移動而獲利。

如何交易金銀比

黃金白銀比率交易是一項主要由硬資產愛好者（通常被稱為“金蟲”）進行的活動。為什麼？因為貿易的前提是積累更多的金屬，而不是增加美元價值的利潤。聽起來很混亂？讓我們看一個例子。

黃金白銀比率交易的本質是，當黃金白銀比率波動到歷史確定的極端值時，就轉換持有量。所以：

1. 當一個交易者擁有一盎司的黃金，而這一比率上升到前所未有的100時，交易者就會以100盎司的白銀賣出他們的一盎司黃金。
2. 例如，當這一比率收縮到50的歷史極端值時，交易者就會以100盎司的黃金換2盎司的黃金。
3. 透過這種方式，交易者繼續積累大量的金屬，尋求極端比率數字來交易和最大化持有量。

請註意，進行交易時不考慮美元價值。那是因為金屬的相對價值被認為不重要。

對於那些擔心貨幣貶值、通貨緊縮、貨幣替代甚至戰爭的人來說，這一戰略是有意義的。貴金屬在面對任何可能威脅一國法定貨幣價值的突發事件時，都有保持其價值的可靠記錄。

比率貿易的弊端

交易的難點在於正確識別金屬之間的極端相對估值。如果這一比率達到100，投資者賣出黃金換白銀，而這一比率在未來五年繼續擴大，徘徊在120至150之間，那麼投資者就陷入困境。顯然，一個新的交易先例已經確立，在這段時間內重新進行黃金交易將意味著投資者的金屬持有量將出現萎縮。

在這種情況下，投資者可以繼續增持白銀，等待銀價比收縮，但目前還不能確定。這是那些進行比率交易的人面臨的基本風險。這個例子強調需要成功地監測短期和中期的比率變化，以便在出現更可能的極端情況時抓住它們。

金銀比交易選擇

執行金銀比率交易策略有很多種方法，每種方法都有自己的風險和回報。

期貨投資

這包括在每個交易關頭簡單地購買黃金或白銀合約。這種策略的優點和缺點是相同的槓桿作用。也就是說，對於那些不熟悉期貨交易的人來說，期貨交易是一個有風險的提議。投資者可以在保證金上進行期貨交易，但保證金也可能使投資者破產。

交易所買賣基金

etf提供了一種更簡單的金銀比交易方式。同樣，只需在交易週期購買適當的ETF黃金或白銀，就足以執行該策略。一些投資者不願意承諾進行全有或全無的金銀交易，而是在兩個etf中保留未平倉頭寸，並按比例增加頭寸。隨著比率上升，他們購買白銀。當金價下跌時，他們買進黃金。這使得投資者不必猜測是否真的達到了極端比率水平。

期權策略

對投資者來說，期權策略比比皆是，但最有趣的是一種套利。這就需要在比率高的時候買入看跌期權，在比率低的時候買入看漲期權。可以打賭的是，在高比率氣候下，息差將隨時間而減小，而在低比率氣候下，息差將隨時間而增大。類似的策略也適用於期貨合約。期權允許投資者拿出更少的現金，仍然享受槓桿的好處。

這裡的風險是期權的時間成分可能會侵蝕交易中獲得的任何實際收益。因此，最好使用長期期權或跳躍來抵消這種風險。

聯營賬戶

資金池是以各種面值**給投資者的大型私人持有的金屬。ETF投資中採用的相同策略也可以在這裡應用。池賬戶的優勢在於，只要投資者願意，就可以獲得真正的金屬。金屬交易所買賣基金並非如此，它們必須持有非常大的最低限額才能進行實物交割。

金銀條和硬幣

不建議出於多種原因，使用實物黃金進行交易。這些範圍從流動性和便利性到安全性。別這樣。

底線

有一個投資組合的整個世界可供金銀比交易員。最重要的是投資者瞭解自己的交易個性和風險狀況。對於那些關心本國法定貨幣持續價值的硬資產投資者來說，黃金白銀比率交易提供了一種安全感，至少他們知道自己一直擁有這種金屬。