什麼是除息(an ex-dividend)？

除息指的是一種股票交易時沒有支付下一次股息的價值。除息日或“除息日”是指股票開始交易的當天，沒有支付下一次股息的價值。

通常，股票的除息日是登記日前一個營業日，這意味著在除息日或之後購買股票的投資者將沒有資格獲得宣佈的股息。相反，股息支付給在除息日前一天持有股票的人。

關鍵要點

• 除息是指公司的股息分配已經明確。
• 股票的除息日是股票開始交易的日期，沒有隨後的股息價值。
• 在除息日之前購買該股票的投資者有權獲得下一次股息支付，而在除息日或除息日之後購買該股票的投資者則無權獲得下一次股息支付。
• 除息日發生在記錄日之前，因為股票交易是“T+1”結算的，這意味著該交易的記錄在一個工作日內沒有結算。

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除息日

理解除息

股票在除息日（除息日）及其後進行除息交易。如果交易者在除息日或之後購買股票，他們將不會收到下一次股息支付。由於買方無權在除息日獲得下一次股息支付，交易所將根據股息金額對股票進行較低的調整。

當一家公司決定宣佈股息時，其董事會將確定一個記錄日期。這是一個人必須作為股東在公司記錄上才能收到股息支付的日期。一旦登記日期確定，除息日期也將根據股票交易所在的證券交易所的規則確定。這通常意味著除名日期是記錄日期前一個工作日。例如，如果一家公司在3月3日宣佈股息，而記錄日期為4月11日（星期一），則除息日期為4月8日（星期五），因為這是記錄日期前一個工作日。

由於股票交易的結算方式，除息日早於記錄日。當交易發生時，該交易的記錄在一個工作日內沒有結算。這就是所謂的“T+1”定居點。因此，如果一名投資者在4月7日（星期四）持有該股票，但在4月8日（星期五）賣出該股票，那麼他們在4月11日（星期一）仍然是記錄在案的股東，因為交易尚未完全結算。然而，如果投資者在4月7日（星期四）賣出了股票，那麼交易將在4月8日（星期五）結算，這是在4月11日（星期一）的創紀錄日期之前，新買家將有權獲得股息。

投資者至少需要在記錄日前一天購買派息股票，因為交易需要一天時間才能結算。如果你的投資策略是以收入為重點，那麼知道交易日何時發生將有助於你計劃交易。然而，由於股票價格的下跌幅度與股息的下跌幅度大致相同，因此在除息日前購買股票權利不應產生任何利潤。同樣，投資者在除息日或獲得“折扣”後購買他們將無法獲得的股息。

除息示例

例如，沃爾瑪（Walmart）在2020年1月2日支付了每股0.53美元的股息。股息支付給了在2019年12月5日除權日之前購買沃爾瑪股票的股東。該公司此前已於2019年2月19日宣佈股息，記錄日期定為2019年12月6日。 只有在除權日之前購買沃爾瑪股票的股東才有權獲得現金支付。

其他考慮因素

平均而言，一隻股票的跌幅可能比股息少一點。考慮到股票價格每天都在變動，由少量股息引起的波動可能很難察覺。更大的股息支付對股票的影響更容易觀察。

如果一家公司以股票而非現金形式派發股息（或現金股息為股票價值的25%或以上），則除息日規則略有不同。對於股票股利或大額現金股利，除息日定在股利支付後的第一個工作日。

關鍵股息相關日期

除息日被股利分配過程中的其他重要日期包圍。

• 申報日期：年月日 申報日期，也稱為 公告日，是公司董事會宣佈股利分配的日期。這是一個重要的日期，因為預期股息支付的任何變化都可能導致股票在交易者適應新的預期時快速上漲或下跌。除息日和登記日將發生在申報日之後。
• 記錄日期：記錄日期是公司檢視記錄股東的日期。記錄日期是除名日期後的一個工作日，但不應成為投資者決策過程的主要因素。
• 付款日期： 付款日期 股息支票傳送或記入投資者賬戶的日期。由於付款日期是預先知道的，因此該事件不應對股票價格產生任何影響。