所用資本,也稱為所用資金,是指企業或專案獲取利潤所用的資本總額。所用資本也可以指公司用於產生收益的所有資產的價值。
透過使用資本,公司投資於公司的長期未來。使用的資本是有幫助的,因為它與其他財務指標一起使用,以確定公司資產的回報以及管理層在使用資本方面的有效性。
使用資本=總資產−流動負債\begin{aligned}\text{Capital employed}&;=\text{總資產}-\text{流動負債}\\&=\text{Equity}+\text{non-current負債}\end{aligned}使用的資本=總資產增長−流動負債
所用資本的計算方法是從資產負債表中提取總資產,減去流動負債(即短期金融負債)。
使用的資本可以透過將固定資產與營運資本相加,或將資產負債表股東權益部分的權益與非流動負債相加(即長期負債)來計算。
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所使用的資本可以提供一個公司如何投資的快照。然而,這是一個經常使用的術語,同時也很難定義,因為有太多的上下文可以使用它。所有的定義通常是指企業運作所需的資本投資。
資本投資包括股票和長期負債。它也指用於企業經營的資產的價值。換言之,它是對資產價值減去流動負債的一種衡量。這兩項指標都可以在資產負債表上找到。流動負債是指債務中必須在一年內償還的部分。這樣,所使用的資本是對總資產更準確的估計。
將所用資本與其他資訊結合起來,以形成分析指標,如所用資本回報率(ROCE)來更好地解釋。
所用資本主要由分析師用來確定所用資本回報率(ROCE)。與資產回報率(ROA)一樣,投資者使用ROCE來獲得他們未來可能獲得的回報的近似值。資本使用回報率(ROCE)被認為是一種盈利能力比率。它將凈營業利潤與所使用的資本進行比較,並告訴投資者每一美元的資本所產生的收益是多少。
一些分析師更喜歡使用的資本回報率,而不是股本回報率和資產回報率,因為它考慮了長期融資,是衡量公司長期業績或盈利能力的更好指標。
更高的資本回報率意味著一個更有效率的公司,至少在資本使用方面是這樣。較高的數字也可能表示公司手頭有大量現金,因為現金包含在總資產中。因此,高水平的現金有時會扭曲這一指標。
使用的資本回報率是用凈營業利潤或息稅前利潤(EBIT)除以使用的資本計算的。另一種計算方法是將息稅前利潤除以總資產和流動負債之間的差額。
讓我們計算截至2017財年的三家科技公司Alphabet Inc.、Apple Inc.和Microsoft Corporation的歷史資本回報率。
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