什麼是保證金帳戶(a margin account)？

保證金賬戶是一種經紀賬戶，經紀人借出客戶現金購買股票或其他金融產品。賬戶中的貸款以購買的證券和現金作為抵押，並附帶定期利率。因為客戶是用借來的錢進行投資，所以客戶使用的槓桿會放大客戶的損益。

保證金賬戶的運作方式

如果投資者用保證金基金購買證券，而這些證券的升值幅度超過了對基金收取的利率，那麼投資者將獲得比僅用自己的現金購買證券更好的總回報。這就是使用保證金資金的好處。

另一方面，只要貸款尚未償還，經紀公司就會對保證金收取利息，從而增加投資者購買證券的成本。如果證券價值下降，投資者將處於水深火熱之中，除此之外還要向經紀人支付利息。

如果保證金賬戶的權益低於維持保證金水平，經紀公司將向投資者發出追加保證金通知。在規定的天數內，通常是在三天內，雖然在某些情況下，投資者必須存入更多的現金或**一些股票，以抵消證券價格和維持保證金之間的全部或部分差額。

經紀公司有權要求客戶增加其在保證金賬戶中的資金額，如果經紀公司認為自己的資金有風險，可以**投資者的證券，如果投資者不履行保證金要求或賬戶中有負餘額，可以起訴投資者。

投資者有可能損失比存入賬戶的資金更多的錢。基於這些原因，保證金賬戶只適用於對額外投資風險和保證金交易要求有透徹瞭解的老練投資者。

保證金賬戶不得用於在個人退休賬戶、信託賬戶或其他信託賬戶中以保證金購買股票。此外，保證金賬戶不能用於2000元以下的股票交易賬戶。

關鍵要點

• 保證金賬戶允許交易者從經紀人那裡借入資金，而不需要支付全部交易價值。
• 保證金賬戶通常允許交易員交易其他金融產品，如期貨和期權（如果該經紀人批准並提供），以及股票。
• 保證金增加了交易者資本的盈虧潛力。
• 買賣股票時，借入資金要收取保證金或利息。

其他金融產品保證金

除股票外，金融產品可以保證金購買。例如，期貨交易者也經常使用保證金。

與其他理財產品相比，初始保證金和維持保證金會有所不同。交易所或其他監管機構設定了最低保證金要求，儘管某些經紀商可能會提高這些保證金要求。這意味著保證金可能因經紀人而異。期貨所需的初始保證金通常遠低於股票。雖然股票投資者必須拿出交易價值的50%，但期貨交易者可能只需要拿出10%或更少。

大多數期權交易策略也需要保證金賬戶。

保證金賬戶示例

假設一個保證金賬戶中有2500美元的投資者想以每股5美元的價格購買諾基亞的股票。客戶可以使用經紀人提供的高達2500美元的額外保證金資金購買價值5000美元的諾基亞股票，即1000股。如果股票升值到每股10美元，投資者可以以1萬美元的價格**股票。如果他們這樣做，在償還經紀人的2500美元後，不計算原來投入的2500美元，交易員獲利5000美元。

如果他們沒有借入資金，當他們的股票翻倍時，他們只會賺2500美元。透過加倍持倉，潛在利潤增加了一倍。

不過，如果股票跌到2.5美元，顧客的錢就全沒了。由於1000股*2.50美元等於2500美元，除非客戶在賬戶中投入更多資金，否則經紀人會通知客戶頭寸已結束。客戶已失去資金，無法繼續維持頭寸。這是追加保證金通知。

上述情景假設不收取任何費用，但借款資金支付利息。如果交易時間為一年，利率為10%，客戶將支付10%*$2500或$250的利息。他們的實際利潤是5000美元，減去250美元和佣金。即使客戶在交易中賠錢，他們的損失也會增加250美元外加佣金。