兩個巨大的警報聲發出了嚴重衰退的訊號

石油和黃金正朝著相反的方向大幅波動，這是市場走向嚴重低迷的一個重大警告訊號。上週是全球金融危機以來黃金價格首次上漲至少5.2%，石油價格則暴跌至少8.7%，而在此之前，這兩種主要基準大宗商品之間的這種明顯分歧只在網際網路泡沫破裂期間的另外兩次出現過。在全球貿易緊張局勢日益加劇的情況下，人們很難不認為上週的走勢是看跌。...

“歷史上只有三次貴金屬價格飆升，而石油價格暴跌！所有這些都發生在嚴重的熊市和經濟衰退期間，”據MarketWatch報道，CrescatCapital的巨集觀分析師塔維·科斯塔（TaviCosta）在Twitter上說各位，繫好安全帶。”

2石油和黃金價格大幅分化的警告訊號

2019年：油價下跌超過8.7%，金價在同一周飆升超過5.2%；
3以前的例子是在熊市和衰退期間；
最著名的兩件事是2000-2001年的科技危機和2008年的金融危機。

來源：Crescat Capital，MarketWatch

對投資者意味著什麼

除了金油比飆升，科斯塔還註意到了其他一些利空訊號，包括銅價暴跌和企業信貸利差擴大。他還指出，美聯儲主席鮑威爾（jeromepowell）最近針對不斷升級的貿易戰所作的評論顯然是看跌。鮑威爾建議美聯儲考慮降息以維持經濟增長。

據《華爾街日報》報道，鮑威爾週二表示：“我們不知道這些貿易問題將如何或何時得到解決。”我們正密切關註這些事態發展對美國經濟前景的影響，一如既往，我們將採取適當行動維持擴張。”；爭論的焦點不再是是否加息，而是何時降息。

科斯塔說：“在經濟週期後期降息從來都不是一個利好訊號。”它重申了我們已經指出的許多悲觀的巨集觀訊號。面對各地的資產泡沫，經濟狀況正在減弱。”

科斯塔不是唯一一個揮舞紅旗的人。野村證券（Nomura）市場策略師高田正彥（Masanari Takada）也將今天與十多年前全球金融危機的前奏相提並論我們看到的是，美國股市情緒的趨勢開始類似於雷曼危機前夕觀察到的模式，”Takada援引其公司的自營情緒指數對彭博社表示。在最壞的情況下，Takada認為S&amp；p500指數可能下跌40%。

世界銀行（worldbank）週二公佈的資料也加劇了日益增長的悲觀情緒。據《華爾街日報》報道，該行以持續的貿易衝突為增長和貿易下行壓力的主要來源，將全球經濟增長預期從2.9%下調至2.6%，全球貿易增長預期從3.6%下調至2.6%。全球經濟增長有望成為2016年以來最疲弱的一次，貿易增長有望成為全球金融危機以來最疲弱的一次。

展望未來

儘管存在悲觀情緒，但一些人認為市場最近的回落是一個買入機會。Heron資產管理公司首席投資官Alberto Tocchio認為，穩健的央行和穩定的經濟資料將有助於提振經濟和市場。如果鮑威爾信守諾言，並願意在必要時增加支援，託奇奧可能是對的。當然，這在很大程度上還將取決於未來貿易談判的結果，特別是世界兩大經濟體之間的貿易談判。