股市下跌時該怎麼辦：達裡奧、巴菲特

股市波動性捲土重來，自1月26日創下歷史新高以來，投資者已坐上了過山車。驚慌失措的股民們只能向經驗豐富的億萬富翁投資者雷·達裡奧和沃倫·巴菲特尋求建議。雙方都堅持認為恐慌性拋售是對市場下跌的錯誤反應。今年2月，達利奧在哈佛大學政治學院發表講話，他對與會者說，正如CNBC所引述的：“你不可能那樣成功。你得反其道而行之。當你不害怕的時候，你可能會想賣，當你害怕的時候，你可能會想買。”...

S&amp；標普500指數（SPX）週二上漲1.7%，本週上漲2.0%。不過，與1月26日的歷史最高紀錄相比，該指數仍下跌了7.5%。此後的50個交易日中，有25個交易日上漲，25個交易日下跌。

有影響力的聲音

1975年，達利奧創立了投資管理公司Bridgewater Associates，《時代》雜誌將他評為世界上最具影響力的100人之一，《財富》雜誌稱，根據哈佛政治學院的統計，Bridgewater是美國第五大最重要的私人公司。據彭博社報道，達利奧價值約146億美元

巴菲特是伯克希爾哈撒韋公司（Berkshire Hathaway Inc.）的長期主席和最大股東。伯克希爾哈撒韋公司是一家控股公司，除擁有龐大的投資組合外，還擁有多個運營部門。根據彭博社的計算，巴菲特的身價為837億美元。

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Ray Dalio用來構建全天候投資組合的4個因素

“長期擁有好公司”

沃倫•巴菲特持有與達裡奧類似的觀點，他的建議多年來一直非常簡單和一致。根據同一篇CNBC報道，他在2016年告訴該頻道，“錢是透過投資和長期擁有好公司來獲得的”，他將其定義為“10年、20年、30年後”

為了說明這一點，那些在1964年購買伯克希爾哈撒韋公司股票並堅持到底的投資者，今天每一美元都會漲到近16000美元。在此期間，巴菲特列舉了伯克希爾股價大幅下跌的四個時期，分別為59%、37%、49%和51%。那些在那個時候出手救助的驚慌失措的投資者可能會錯過未來可觀的收益(更多資訊，請參見：巴菲特警告投資者避免借錢購買股票。）

'接受起伏'

投資公司ClientFirst Strategy總裁、CNBC客座撰稿人米奇•戈德伯格（Mitch Goldberg）寫道：“我對個股的持有期通常為2至5年，有時更長，有時更少，有些頭寸我在客戶的投資組閤中持有了10多年。”。像巴菲特一樣，他建議投資“非常長期”，也就是說“你已經接受了作為一個長期投資者所帶來的起起落落。”他說，在發展你的投資概況時，三個要素是必不可少的：時間範圍、風險容限和財務目標。

Goldberg繼續說道：“但一般來說，我認為投資者犯的最大錯誤就是不當的多元化。這是最大的錯誤，因為這是造成大量、永久性投資組合損失的原因。”特別是，考慮到某個特定行業的所有股票往往高度相關，他認為活躍交易會將某個行業的一隻股票換成另一隻股票是錯誤的。

“不要密切關註市場”

“不要密切關註市場”，這是巴菲特在2016年接受CNBC採訪時的另一顆智慧明珠，與他認為波動性是短期噪音的觀點一致，長期投資者應該忽略。共同基金巨無霸先鋒集團創始人約翰博格爾（johnbogle）對此表示同意。博格爾身價約8000萬美元，如果他把Vanguard變成一家上市公司，他將成為億萬富翁。相反，據《個人金融新聞》報道，他認為，將其作為一家低成本的共同公司，符合投資者的最佳利益(更多資訊，請參見：投資組合的防波動策略。）

事實上，CNBC援引巴菲特2018年2月寫給伯克希爾股東的年度信中的這段引文，尤其很好地抓住了這一主題，不過他在警告不要以保證金方式買入股票時寫道：“根本不知道股票短期內能跌多遠。即使你的借款數額很小，你的頭寸也不會立即受到市場暴跌的威脅，你的頭腦很可能會被可怕的頭條新聞和令人窒息的評論弄得慌亂。心神不寧也不會做出好的決定。”