股票和其他金融資產飆升至創紀錄高位，極大地增加了投資者的個人財富。然而，據CNBC報道，美國國家CIB首席經濟學家JoeLavorna稱，這可能對經濟構成威脅。他指出，家庭凈值與可支配個人收入的比率是歷史最高的。關於2000年和2006年的最高點，他在CNBC向客戶的一份報告中指出：“經濟衰退從前一個高峰開始，從前一個季度的高峰開始，而後者則是從頂峰開始的8個季度。”

資產價值飆升

據CNBC報道，自2009年6月大蕭條結束以來，美國家庭持有的金融資產價值增長了33.9萬億美元，而根據LaVorgna引用的美聯儲資料，住房和汽車等非金融資產的價值增長了10.9萬億美元。截至第四季度，根據同樣的資料來源，美國家庭的凈資產總額為98.75萬億美元，是其14.55萬億美元可支配收入總和的創紀錄的6.79倍。

這一比率在2000年第一季度達到6.12，在2006年第一季度達到6.51。從20世紀40年代末到90年代末，這一比率一直在4.5到5.5之間，平均約為5.0，同樣是根據同樣的資料來源。

從2009年3月9日收盤的上一輪熊市結束，到2018年3月21日收盤，標普；p500指數（SPX）上漲了301%。LaVorga指出，大蕭條於2009年6月結束；p500指數上漲了204%。

美聯儲引發的資產通脹

金融資產價值的大幅上升，在很大程度上是美聯儲（fed）和全球其他央行推行量化寬鬆政策的結果。這項計劃透過積極購買債券將利率降至歷史最低水平，接近於零，旨在遏制2008年的金融危機，抗擊始於2007年的大衰退。

現在，美聯儲承諾改變方向，減少其持有的大量債券，這將推高利率。與此同時，美聯儲前主席格林斯潘（alangreenspan）警告稱，量化寬鬆政策將產生一個危險的債券市場泡沫，一旦該計劃解除，泡沫勢必破滅(更多資訊，請參見：股票的最大威脅是債券崩潰：格林斯潘。）

現在美聯儲收緊政策

根據CNBC的另一份報告，3月21日，美聯儲宣佈將聯邦基金利率上調25個百分點，將新的目標區間設定為1.5%至1.75%。CNBC補充稱，這是自2015年12月以來的第六次加息，市場預計2018年還會有三次加息。

“考慮到資產價格在經濟中的重要性以及貨幣政策的制定，美聯儲官員在提高官方利率時需要小心，不要發出過於強硬的資訊，”LaVorgna在接受CNBC採訪時寫道。他繼續說：“（美聯儲主席）鮑威爾需要註意當前的背景，而不是發出即將進行的激進加息的訊號。否則，股價和經濟都會陷入困境。”

多個危險訊號

還有其他各種跡象表明，股市可能接近頂部，熊市可能即將到來。首先，根據諾貝爾經濟學獎得主羅伯特·希勒（Robert Shiller）設計的CAPE比率，美國股市的估值目前處於有史以來的第二高水平，僅在網路泡沫年代才超過(更多資訊，請參見：為什麼1929年的股市崩盤會發生在2018年。）

其次，熱門股和熱門板塊，尤其是科技板塊，已經人滿為患。即使是長期看好科技的保羅米克（Paul meek）也看到了潛在的危險(更多資訊，請參見：長期技術分析師建議行業估值過高。）

第三，動量投資日益流行。不管基本面如何，漲幅最大的股票正是因為這個原因而被追捧(更多資訊，請參見：為什麼股票投資者要玩風險“動量”遊戲。）

第四，億萬富翁投資大師沃倫•巴菲特（warrenbuffett）警告稱，槓桿率過高、保證金債務水平創紀錄的投資者，給自己和整個市場帶來了風險。此前的高利潤債務是在網際網路泡沫時期(更多資訊，請參見：巴菲特警告投資者避免借錢購買股票。）

第五，前聯邦存款保險公司（FDIC）前總裁希拉·貝爾是那些擔心2008年金融危機再次發生的人之一。她發現最近一些銀行放鬆監管是不恰當和不明智的，而且看到消費者、學生和聯邦**債務迅速上升帶來的麻煩。其他觀察人士擔心，危機的一些原因從未得到解決(更多的資訊，請參見：銀行放鬆管制可能導致2008年危機的重演。）

最後，有多種跡象表明，世界經濟增長可能正在見頂。衰退的開始通常是熊市條件的催化劑(更多資訊，請參見：經濟“衝擊”可能會擾亂牛市。）