美國證券交易委員會（SEC）通常被稱為華爾街的監督機構，但將其視為“資本市場警察”並不過分。SEC的兩個主要目標是保護投資者，維護公平、有序和高效的市場，類似於正規警察部隊保護公眾和維持法律秩序的主要目標。證交會還有第三個關鍵目標，即促進資本形成，這是維持經濟增長所必需的三管齊下的任務。

這些不同的目標要求證交會參與資本市場的許多領域，如下所述。

關鍵要點

• 美國證券交易委員會（SEC）是美國**的監督機構，負責監管證券市場和保護投資者。
• 美國證券交易委員會是在1933年《美國證券法》和1934年《證券交易法》透過後成立的，主要是為了應對1929年導致大蕭條的股市崩盤。
• 證交會本身可以對違法者提起民事訴訟，也可以與司法部合作處理刑事案件。

證券交易委員會成立的原因

美國證券交易委員會成立於1934年，當時美國經濟處於大蕭條的鐵腕之下，而大蕭條部分是由1929年的市場崩盤造成的。在20世紀20年代的自由時代，對證券市場的聯邦監管並不是一個熱門話題。雖然第一次世界大戰後證券活動激增，但旨在披露財務資訊和防止股票欺詐的擬議條例既沒有得到積極推行，也沒有得到實施。據估計，在“咆哮的20年代”，有2000萬美國投資者湧向股市，強烈的投機環境和很少的監管導致了猖獗的股票欺詐。

投機狂潮以1929年10月的股市崩盤而告終，股市崩盤極大地打擊了公眾對市場的信心。20世紀20年代發行的500億美元新證券中，有一半變得一文不值，到1932年，美國股票的價值僅為1929年夏天價值的五分之一。隨著投資者和銀行損失巨額資金，1933年多達4000家美國銀行倒閉，而失業率接近30%。

在這段低迷時期，美國國會議員越來越達成共識，認為只有恢復公眾對資本市場的信心和信心，經濟複蘇才能站穩腳跟。美國國會舉行聽證會，以查明經濟問題的根源並尋求解決辦法，並根據其調查結果，透過了1933年的《證券法》。次年，美國證券交易委員會根據1934年的《證券交易法》成立。

該法案旨在恢復公眾對資本市場的信心，為投資者和市場提供更可靠的資訊和透明、明確的規則，以促進誠實交易。富蘭克林總統。羅斯福隨後任命約瑟夫P。肯尼迪總統。肯尼迪的父親——美國證券交易委員會的第一任主席。

sec成立原則

美國證券交易委員會解釋並執行管理美國證券業的聯邦法律，這些法律基於兩個基本原則：

• 投資者在作出投資決定之前，應當能夠獲得有關證券的所有相關資訊。因此，向公眾提供證券的公司必須披露有關其業務、**的證券以及投資這些證券所涉及的風險的全面和準確的資訊。
• 從事證券買賣的人員，必須把投資者的利益放在首位，公正廉潔地對待投資者。證交會透過監督證券業的主要參與者來確保這一點，包括交易所、經紀人/交易商、顧問、基金和評級機構。

正如證交會在其網站上指出的那樣，它首先是一個執法機構。美國證券交易委員會（SEC）最令人擔憂的部門之一，執法司（Division of Enforcement）對無數個人和公司提起民事執法訴訟，指控他們違反證券法，例如內幕交易、會計欺詐，以及向公眾提供誤導性的證券資訊。

證券交易委員會的組織

SEC有五名委員由美國總統任命，並得到參議院的建議和同意。主席指定五位委員中的一位為委員會主席；現任主席是加里·根斯勒。

委員任期五年，每屆任期五年，其中一名委員任期至每年6月5日。為確保SEC保持無黨派性，同一政黨最多可有三名委員。

證交會總部設在華盛頓特區。它分為五個部門和25個辦事處，在華盛頓有4000多名員工，在美國各地有11個地區辦事處。

SEC的五個部門承擔以下職責：

公司財務處

該部門負責監督公司向投資公眾披露重要資訊。它審查上市公司必須向SEC提交的檔案，如註冊宣告、年度和季度檔案、代理材料和年度報告。該司還提供證券法的解釋，監測會計專業的活動，導致制定公認會計原則（GAAP），並向註冊人和公眾提供指導和諮詢，以幫助他們遵守證券法。

貿易和市場司

該部門協助SEC履行職責，維護公平、有序和高效的市場。它對主要證券市場參與者進行日常監督，並監督證券投資者保護公司。其他職責包括審查擬議的新規則和對現有規則的擬議修改，以及市場監督。

投資管理處

該部門負責保護投資者，並透過監督和監管美國投資管理行業（包括共同基金和專業基金經理、研究分析師以及零售客戶的投資顧問）促進資本形成。

該部門的一個重點是確保對共同基金和交易所買賣基金等受歡迎的散戶投資的披露對散戶投資者有用，並確保這些消費者必須承擔的監管成本不會過高。其他職責包括協助SEC為公眾解釋法律法規，併在涉及投資公司和顧問的執法事務中提供協助。

執行司

該部門透過以下方式協助SEC履行其執法職能：（a）建議對違反證券法的行為展開調查，（b）建議SEC向聯邦**提起民事訴訟或向行政法官提起行政訴訟，以及（c）代表SEC起訴這些案件。它還與執法機構密切合作，在必要時提出刑事案件。

經濟與風險分析處

該司的兩個主要職能是提供經濟分析，以支援SEC的規則制定和政策制定；並提供研究、分析、風險評估和資料分析，以支援美國證券交易委員會處理訴訟、審查和註冊人審查中存在最大感知風險的事項。

證券交易委員會的最新發展

近年來，由於未能發現伯尼•馬多夫（berniemadoff）和艾倫•斯坦福（Allen Stanford）的龐氏騙局，以及未能成功預訂促成2008-09年金融危機的真正大公司之一，美國證交會（SEC）的輝煌聲譽有些受損。然而，在正在進行的打擊白領犯罪的鬥爭中，它取得了幾項重大勝利。

• 拉賈拉特南：2011年，億萬富翁對沖基金經理拉賈拉特南因內幕交易被判處11年監禁，這是此類案件中判處的最長刑期。拉賈拉特南（Rajaratnam）是Galleon對沖基金（Galleon hedge fund）的創始人和經理，他被控策劃了一個範圍廣泛的內幕交易團夥，其中包括麥肯錫（McKinsey）前執行長、高盛（Goldman Sachs）董事會成員拉賈特•古普塔（Rajat Gupta）。
• saccapital：2013年11月，由全球150位最富有的人之一史蒂夫•科恩（Steve Cohen）創立的saccapital同意對內幕交易處以創紀錄的18億美元罰款。美國證交會（SEC）指控，saccapital普遍存在內幕交易，從1999年到2010年，涉及20多家上市公司的股票。為SAC工作的多達8名交易員或分析師要麼被判有罪，要麼對內幕交易的指控認罪。

底線

美國證券交易委員會（SEC）的三重使命是保護投資者、維護有序市場和促進資本形成，這使它成為資本和金融市場中最重要的實體之一。這些市場日益複雜，將繼續使證交會在確保其順利運作和為所有投資者提供公平競爭環境方面發揮突出作用。