拉涅利

劉易斯·拉涅利（b。1947年）是前債券交易員和所羅門兄弟的前副主席，他被認為推廣了證券化的概念對金融界來說。拉涅利的證券化革命使各種債務（如信用卡、抵押貸款等）產生的現金流得以彙集並轉化為債券。...

拉涅利是誰？

劉易斯·拉涅利（b。1947年）是前債券交易員和所羅門兄弟的前副主席，他被認為推廣了證券化的概念對金融界來說。拉涅利的證券化革命使各種債務（如信用卡、抵押貸款等）產生的現金流得以彙集並轉化為債券。

關鍵要點

劉易斯·拉涅利是一位成功的債券交易員，上世紀七八十年代曾任所羅門兄弟（Salomon Brothers）全球投資銀行高管。
在任職期間，拉涅利推廣和開發了以現金流和債務證券化為基礎的各種金融產品。
證券化涉及將類似工具的現金流集中起來，並將其捆綁成單一的類似債券的證券，可**給投資者，如抵押貸款支援證券（MBS）。
因為現金流來自不同的貸款或借款人，任何單一的違約都不應該影響整個集合投資組合，從而降低風險。然而，2008年的金融危機表明，這是一種謬論。

理解劉易斯·拉涅利和證券化

1977年，儲蓄和貸款銀行感受到為短期高息活期存款和長期低息抵押貸款提供資金的財政困難。因此，銀行不想持有太多的抵押貸款。這限制了抵押貸款的發放，抑制了住房市場。劉易斯·拉涅利提出了一個新穎的解決方案，他用30年期抵押貸款建立了5年期和10年期債券。這些新的抵押貸款支援證券（MBS）幫助拉涅利吸引了更多的投資者，將抵押貸款從銀行的賬簿中剝離，並允許銀行在現有抵押貸款被分割和**時發行新的抵押貸款。

劉易斯·拉涅利並不是建立抵押貸款支援證券的唯一支持者，但在確保新投資繁榮方面，他是最偉大的擁護者。除了住房抵押貸款證券，拉涅利還參與了抵押擔保債券（CMO）的建立，CMO是另一種複雜的債務重組。

然而，證券化的實踐，一旦被闡明，像野火一樣蔓延到金融世界。迄今為止，證券化在從信用卡債務到發展中國家國債等各個方面都發揮著關鍵作用。拉涅利離開所羅門兄弟公司，在創立其目前的合資企業之前找到了Hyperion合作伙伴，RanieriPartners是私人投資的顧問和經理。

最初，住房抵押貸款證券只被少數幾個州承認為合法投資，但拉涅利的行動最終導致聯邦**採取措施，支援這些證券作為有效的投資資產類別，從而推動了債券市場的發展。因此，拉涅利被視為證券化之父。

拉涅利在大短片中的角色

劉易斯·拉涅利以其證券化的首要創新和他遊說的努力而聞名金融界，MBS成為房地產市場的關鍵金融工具，但直到電影《大做空》（根據邁克爾·劉易斯同名書），他才公開露面；沒有關係）強調了他的金融創新及其在抵押貸款崩潰中的作用。拉涅利將他在危機中的角色歸咎於華爾街和放貸人濫用證券化制度，以創造次級貸款和戲弄利率，幾乎保證房主將長期違約。