私人化

“私有化”是指將上市公司轉變為私有實體的一項或一系列交易。一旦一家公司私有化，它的股東就不能再在公開市場交易他們的股票了。...

什麼是私人化(going private)？

“私有化”是指將上市公司轉變為私有實體的一項或一系列交易。一旦一家公司私有化，它的股東就不能再在公開市場交易他們的股票了。

有幾種型別的私有化交易，包括私募股權收購、管理層收購和要約收購。

關鍵要點

私有化交易是指上市公司轉變為私有制的交易。
常見的例子包括私募股權收購、管理層收購和要約收購。
許多私人交易涉及大量債務。
被收購公司的資產和現金流用於償還這些債務。

私事怎麼辦

當一家公司的股東認為上市公司不再有重大利益時，該公司通常會私有化。

實現這種轉變的一種方式是透過私募股權收購收購該公司。在這項交易中，私人股本公司將購買公司的控股權，通常會利用大量債務。這樣，私人股本公司就可以用被收購公司的資產來擔保這些債務。然後用企業的現金流支付債務的利息和本金。

另一種常見的方法是管理層收購交易，即公司被自己的管理團隊私有化。管理層收購的結構類似於私募股權收購，兩者都依賴大量債務。然而，與私募股權收購不同的是，管理層收購是由已經非常熟悉這項業務的“內部人士”進行的。

在某些情況下，私人交易也會涉及賣方融資，在這種情況下，公司的所有者（在這種情況下，是上市公司的股東）幫助新買家為購買融資。在實踐中，這通常包括允許買方在一段時間內（例如五年）延遲支付部分貨款。

重要

許多私人交易涉及大量債務。在這種情況下，被收購公司的資產被用作貸款的抵押品，其現金流被用來償還債務。

私下交易的另一個常見例子是要約收購。當公司或個人公開要約購買公司大部分或全部股份時，就會出現這種情況。有時，即使目標公司目前的管理團隊不希望**該公司，也會發出（並接受）投標報價。在這種情況下，收購要約被稱為敵意收購。

由於提出要約收購的實體可以是一家上市公司，因此要約收購的融資方式通常是現金和股票的混合。例如，A公司可能向B公司發出要約收購，B公司的股東將獲得80%的現金和20%的A公司股份。

私人交易的真例項子

2015年12月，私募股權集團JAB控股公司宣佈了收購Keurig Green Mountain的計劃。與許多私募股權收購不同，這是一次全現金收購。

此次發行將這些股票定價為92美元，比宣佈之前的市值溢價近80%。不出所料，這一訊息公佈後，公司股價大幅上漲，此後不久，公司接受了收購要約。

交易於次年3月完成。因此，公司股票停止在股市交易，Keurig Green Mountain成為一傢俬人公司。

發表於 2021-06-02 01:12
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分類：金融

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