超額保證金存款是指保證金賬戶中持有的抵押品超過維持該賬戶良好信譽所需的最低水平。未能維持超額保證金存款的保證金交易員可能會發現自己受到追加保證金通知的影響。...
什麼是超額保證金存款(an excess margin deposit)？
超額保證金存款是指保證金賬戶中持有的抵押品超過維持該賬戶良好信譽所需的最低水平。未能維持超額保證金存款的保證金交易員可能會發現自己受到追加保證金通知的影響。
關鍵要點
- 在融資融券交易中，超額保證金存款是指一個賬戶的當前價值與該賬戶價值之間的差額
- 如果超額保證金存款降至零以下，保證金交易員可能面臨追加保證金的風險。
- 條例規定了保證金賬戶所需股本水平的最低標準。不過，個別經紀公司可自由施加更嚴格的標準。
瞭解超額保證金存款
在美國，美聯儲（federalreserve）的T條例規定了建立保證金交易賬戶所需的初始存款。 同樣，金融業監管局（FINRA）負責監管保證金維持要求，即保證金賬戶所需的最低抵押品水平。 保證金交易賬戶中超過這些監管要求的抵押品價值稱為該賬戶的超額保證金存款。
根據T條例，只要股票本身符合在精氨酸上交易的資格，融資融券交易員最多可以借入股票購買價格的50%。 一些股票，例如市值非常小的證券，可能會被完全禁止進行融資融券交易。
這50%的水平被稱為初始利潤率。不過，個別經紀公司有權自行調整這一規則，只要他們自己的標準比條例T更嚴格。例如，允許經紀人使用30%作為初始保證金，但不允許他們使用更激進的標準，如70%。
一旦以保證金方式購買了股票，FINRA法規要求存入保證金賬戶的抵押品不得低於所購買證券市值的25%。在這裡，經紀公司可以靈活地調整他們的要求，只要他們的標準比FINRA要求的更嚴格，比如35%而不是25%。
超額保證金存款的真例項子
為了說明這一點，請考慮這樣一個場景：投資者購買價值20000美元的證券。為了融資購買，投資者使用保證金交易賬戶從經紀公司借款10000美元。為了支援這次購買，投資者在賬戶中額外存入1萬美元作為抵押品。
如果這些證券的市值降至1.8萬美元，投資者保證金賬戶中的股本將降至8000美元（價值1.8萬美元的股票減去1萬美元的貸款）。如果投資者的經紀公司有25%的維持要求，那麼投資者的賬戶至少需要4500美元的權益才能保持良好的信譽（18000美元的25%）。由於8000美元的股本高於4500美元的維持要求，投資者的保證金賬戶仍然信譽良好。
因此，在這種情況下，超額保證金存款為3500美元（8000美元的股本減去4500美元的維持要求）。
