黎明突襲

在黎明突襲期間，投資者在早晨的第一件事就是購買公司的大量股票，就在股票市場開門營業的時候。由於投標公司以當時的股票市場價格在其目標公司中持有大量股份，因此任何收購成本都可能大大低於收購公司在收購目標公司之前宣佈收購意向的成本。...

什麼是黎明突襲(a dawn raid)？

在黎明突襲期間，投資者在早晨的第一件事就是購買公司的大量股票，就在股票市場開門營業的時候。由於投標公司以當時的股票市場價格在其目標公司中持有大量股份，因此任何收購成本都可能大大低於收購公司在收購目標公司之前宣佈收購意向的成本。

關鍵要點

黎明突襲指的是在當天開盤時買入大量股票的行為。
目標是由一家公司在目標公司積累大量股份，以影響對目標公司的潛在收購。
透過在早晨的第一件事突然買入股票，該策略旨在讓目標公司措手不及。
由於價格資料的快速傳播以及交易所和證券監管，在實踐中要達到黎明突襲的目的實際上相當困難。

黎明突襲解釋

就像戰爭中的黎明突襲一樣，企業黎明突襲是在清晨進行的，因此當目標公司意識到自己受到攻擊時，投資者已經獲得了一個有意義的控股權益頭寸，為時已晚。然而，只有少數股權可以透過這種方式購買，因為超過5%的頭寸需要正式檔案。因此，在黎明突襲成功後，突襲公司很可能會出價收購目標公司的其餘部分。

理論上，黎明突襲應該允許目標實體在收購方對收購目標的興趣出現訊息之前以折扣購買。然而，在實踐中，許多發達市場的市場效率水平使得在沒有外界已經知道的情況下很難實施黎明突襲。高頻交易等演算法驅動的投資策略進一步使匿名性更加複雜。因此，經驗結果是混合的。

其他考慮因素

金融工具的增長和靈活性進一步扭曲了黎明突襲的傳統定義。例如，許多工具可能在場外交易市場或場外交易市場上可用。期貨和期權可以在“上市前”購買

另一個考慮因素是經紀服務水平。受歡迎的打折經紀人不立即“填”市場訂單。如果需要執行速度，可能需要更昂貴的全服務代理。

發表於 2021-06-02 09:22
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分類：金融

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