什麼是死錢(dead money)？

死錢是一個俚語，指任何在一段時間內幾乎沒有增長或沒有增長的投資。它也可能指的是被鎖定在收益率很低的投資中的資金。分析師有時會將一隻股票貼上“死錢”的標簽，作為對可能考慮購買股票的投資者的警告。

一項投資中的死錢可能是投資者整個投資組合業績拖累的來源。

關鍵要點

• 死錢是一種價值增長不大的投資，或是長期鎖定而收益率很低的投資。
• 單一投資中的死錢可能會拖累投資者整個投資組合的表現。
• 許多投資者的目標是在他們的投資中發現死錢，並用它們換取同樣風險水平的高回報選擇。
• 死錢可以是藏在床墊裡的錢，一個不產生利息的支票賬戶，或者是一個價格已經停滯的股票。
• 一些投資者會在股價連續下跌的情況下持有一隻股票，希望它能扭虧為盈，從損失的價值中賺回一部分。

理解死錢

回報增長或收入不足的投資被稱為死錢。它可以是藏在床墊裡的錢，一個不產生利息的支票賬戶，或者是一隻股價已經停滯的股票。

現金通常被認為是拖累投資組合的因素，因為它很少或根本沒有利息，甚至可能因通貨膨脹而失去實際購買力。”“現金拖累”會損害投資組合的表現。如果將所有可用資金投資於市場，許多投資組合將獲得更好的回報。然而，一些投資者決定持有現金來抵消風險，為機會做準備，支付賬戶費用和佣金，或者充當其他投資的分散者。

死錢的種類

死錢實際上被用來描述許多不同型別的投資。

現金

儘管大多數人不會立即認為現金是死錢，但如果你持有現金的實物形式，也許是在床墊下或是在梳妝臺抽屜裡，你在期末會有和期初一樣多的錢。事實上，取決於通貨膨脹，持有現金可能比死錢更糟糕，因為，取決於你持有現金的時間長短，它的購買力實際上可能會顯著下降。

“壞”死錢

“壞”死錢是最傳統意義上的死錢。美國銀行就是“壞”死錢的一個例子。在2007年之前，許多投資者預計該公司將在未來實現盈利。然而，當公司盈利迅速下滑時，他們的股價也隨之下滑。

“高估”死錢

有時，當投資者提到死錢時，他們實際上指的是一家他們花了太多錢買的有價值的公司。這方面的一個歷史例子是沃爾瑪；在世紀之交，沃爾瑪的股票交易價格是公司收益的40多倍。

“好”死錢

一些型別的死錢實際上是有益的。這是因為當一些投資者提到死錢時，他們指的是短期的時間範圍。IBM就是一個歷史性的例子。2011年7月，IBM的股價在180年代中期。三年後，IBM的股價也一樣。然而，IBM在那段時間成長為一家公司。因此，認為這是一項糟糕的投資可能並不準確。

股票中的死錢

一些投資者會在股價連續下跌的情況下持有一隻股票，希望它能扭虧為盈，從損失的價值中賺回一部分。然而，如果投資是死錢，則扭虧為盈的可能性很低，在遭受額外損失之前**股票可能更明智。

當投資者投資於股票時，除非他們不這樣做，否則他們期望股票能產生有利可圖的回報。如果他們不這樣做，這項投資就被稱為死錢投資。死錢投資的例子是那些被認為不太可能在當前價格之後改善或升值的公司的股票。

雖然死錢通常被認為是一種糟糕的投資，但實際上，它可能是一個以較低估值買入的機會。

許多基金經理認為，他們的首要任務是避免將客戶投入死錢投資。他們認為金錢是一種工具，必須每天為投資者服務。

一些保守的投資者可能持不同觀點。在動蕩時期，一隻股票在兩個方向上都不會有太大的波動，可以成為一個避風港。

識別死錢

金融世界很少是黑白相間的。一個投資者的死錢可能是另一個投資者未來的金礦（相當字面上說）。黃金價格在一個多世紀以來交易中有過極端的起伏。定期地，他們被認為是死錢。每次，一些交易員都能預見到未來的金融危機，在黃金股價格低廉時買入黃金股票。這些股票證明是一個很好的對衝下跌的股票價格。

同樣的道理，一個投資者出於一個目的進行的特定投資，另一個投資者出於完全不同的原因進行的投資。這使得很難確定什麼是死錢投資。對一個投資者來說，一筆好的投資對另一個投資者來說可能被認為是極其愚蠢的。許多交易者只在一個給定的頭寸價值下跌超過80%，然後表現出很少或沒有價格反彈時才使用“死錢”一詞。多年來，安全水平可能一直處於極低水平。

儘管許多投資者可能會依賴金融公司的投資分析來確定他們應該投資哪些股票，哪些股票是死錢，但重要的是要記住，改變股票評級的原因可能與你的個人投資目標無關。

死錢的例子

死錢的歷史例子之一是天狼星XM Holdings，2008年12月創下0.12美元的歷史低點，直到2010年2月才再攀升至1美元，但這一死錢最終確實逐步複蘇，2021年5月，天狼星XM控股的交易價略低於每股6美元。

根據標準普爾全球市場情報公司和MarketSmith的資料分析，《投資者商報》預測，一些在2020年飆升至新高的股票將在2021年成為死錢。其中一家公司是材料公司Albemarle。2020年，阿爾伯馬爾的股票上漲了90%。

然而，Albemarle的IBD綜合評級僅為79，這意味著21%的市場其他股票具有更好的基本面和技術面。根據這一評估，分析師認為，阿爾貝馬爾的股票超過了公司的實際估值，到2021年12月將下跌22%。分析師對通訊服務公司Twitter和工業公司Rollins也做出了類似的預測。