什么是死钱(dead money)？

死钱是一个俚语，指任何在一段时间内几乎没有增长或没有增长的投资。它也可能指的是被锁定在收益率很低的投资中的资金。分析师有时会将一只股票贴上“死钱”的标签，作为对可能考虑购买股票的投资者的警告。

一项投资中的死钱可能是投资者整个投资组合业绩拖累的来源。

关键要点

• 死钱是一种价值增长不大的投资，或是长期锁定而收益率很低的投资。
• 单一投资中的死钱可能会拖累投资者整个投资组合的表现。
• 许多投资者的目标是在他们的投资中发现死钱，并用它们换取同样风险水平的高回报选择。
• 死钱可以是藏在床垫里的钱，一个不产生利息的支票账户，或者是一个价格已经停滞的股票。
• 一些投资者会在股价连续下跌的情况下持有一只股票，希望它能扭亏为盈，从损失的价值中赚回一部分。

理解死钱

回报增长或收入不足的投资被称为死钱。它可以是藏在床垫里的钱，一个不产生利息的支票账户，或者是一只股价已经停滞的股票。

现金通常被认为是拖累投资组合的因素，因为它很少或根本没有利息，甚至可能因通货膨胀而失去实际购买力。”“现金拖累”会损害投资组合的表现。如果将所有可用资金投资于市场，许多投资组合将获得更好的回报。然而，一些投资者决定持有现金来抵消风险，为机会做准备，支付账户费用和佣金，或者充当其他投资的分散者。

死钱的种类

死钱实际上被用来描述许多不同类型的投资。

现金

尽管大多数人不会立即认为现金是死钱，但如果你持有现金的实物形式，也许是在床垫下或是在梳妆台抽屉里，你在期末会有和期初一样多的钱。事实上，取决于通货膨胀，持有现金可能比死钱更糟糕，因为，取决于你持有现金的时间长短，它的购买力实际上可能会显著下降。

“坏”死钱

“坏”死钱是最传统意义上的死钱。美国银行就是“坏”死钱的一个例子。在2007年之前，许多投资者预计该公司将在未来实现盈利。然而，当公司盈利迅速下滑时，他们的股价也随之下滑。

“高估”死钱

有时，当投资者提到死钱时，他们实际上指的是一家他们花了太多钱买的有价值的公司。这方面的一个历史例子是沃尔玛；在世纪之交，沃尔玛的股票交易价格是公司收益的40多倍。

“好”死钱

一些类型的死钱实际上是有益的。这是因为当一些投资者提到死钱时，他们指的是短期的时间范围。IBM就是一个历史性的例子。2011年7月，IBM的股价在180年代中期。三年后，IBM的股价也一样。然而，IBM在那段时间成长为一家公司。因此，认为这是一项糟糕的投资可能并不准确。

股票中的死钱

一些投资者会在股价连续下跌的情况下持有一只股票，希望它能扭亏为盈，从损失的价值中赚回一部分。然而，如果投资是死钱，则扭亏为盈的可能性很低，在遭受额外损失之前**股票可能更明智。

当投资者投资于股票时，除非他们不这样做，否则他们期望股票能产生有利可图的回报。如果他们不这样做，这项投资就被称为死钱投资。死钱投资的例子是那些被认为不太可能在当前价格之后改善或升值的公司的股票。

虽然死钱通常被认为是一种糟糕的投资，但实际上，它可能是一个以较低估值买入的机会。

许多基金经理认为，他们的首要任务是避免将客户投入死钱投资。他们认为金钱是一种工具，必须每天为投资者服务。

一些保守的投资者可能持不同观点。在动荡时期，一只股票在两个方向上都不会有太大的波动，可以成为一个避风港。

识别死钱

金融世界很少是黑白相间的。一个投资者的死钱可能是另一个投资者未来的金矿（相当字面上说）。黄金价格在一个多世纪以来交易中有过极端的起伏。定期地，他们被认为是死钱。每次，一些交易员都能预见到未来的金融危机，在黄金股价格低廉时买入黄金股票。这些股票证明是一个很好的对冲下跌的股票价格。

同样的道理，一个投资者出于一个目的进行的特定投资，另一个投资者出于完全不同的原因进行的投资。这使得很难确定什么是死钱投资。对一个投资者来说，一笔好的投资对另一个投资者来说可能被认为是极其愚蠢的。许多交易者只在一个给定的头寸价值下跌超过80%，然后表现出很少或没有价格反弹时才使用“死钱”一词。多年来，安全水平可能一直处于极低水平。

尽管许多投资者可能会依赖金融公司的投资分析来确定他们应该投资哪些股票，哪些股票是死钱，但重要的是要记住，改变股票评级的原因可能与你的个人投资目标无关。

死钱的例子

死钱的历史例子之一是天狼星XM Holdings，2008年12月创下0.12美元的历史低点，直到2010年2月才再攀升至1美元，但这一死钱最终确实逐步复苏，2021年5月，天狼星XM控股的交易价略低于每股6美元。

根据标准普尔全球市场情报公司和MarketSmith的数据分析，《投资者商报》预测，一些在2020年飙升至新高的股票将在2021年成为死钱。其中一家公司是材料公司Albemarle。2020年，阿尔伯马尔的股票上涨了90%。

然而，Albemarle的IBD综合评级仅为79，这意味着21%的市场其他股票具有更好的基本面和技术面。根据这一评估，分析师认为，阿尔贝马尔的股票超过了公司的实际估值，到2021年12月将下跌22%。分析师对通信服务公司Twitter和工业公司Rollins也做出了类似的预测。