所有槓桿投資工具的投資者都面臨巨大風險。然而，3x交易所交易基金（etf）的風險尤其大，因為它們利用更多的槓桿來獲得更高的回報。槓桿式etf可能對短期交易有用，但從長期來看，它們有很大的風險。

關鍵要點

• 三重槓桿（3x）交易所交易基金（etf）具有相當大的風險，不適合長期投資。
• 在動蕩的市場中，複利可能導致3倍ETF的巨額虧損，比如2020年上半年的美國股市。
• 3x交易所買賣基金透過使用衍生工具獲得槓桿，這會帶來另一系列風險。
• 由於它們保持固定槓桿水平，如果基礎指數一天下跌超過33%，3x ETF最終將面臨完全崩潰。
• 即使這些潛在的災難都沒有發生，3x交易所買賣基金的費用也很高，長期來看，這些費用加起來會造成重大損失。

瞭解3x ETF

與其他槓桿ETF一樣，3x ETF跟蹤各種資產類別，如股票、債券和商品期貨。不同的是，3x ETF應用更大的槓桿率，試圖獲得各自基礎指數的每日或每月回報的三倍。3x ETF背後的想法是利用金融市場的快速日常走勢。從長遠來看，新的風險會出現。

複利和波動性

隨著時間的推移，將損益應用於本金金額的累積效應，這對3x ETF來說是一個明顯的風險。複合過程將資產的收益，從資本收益或利息中再投資，以產生額外的回報。交易員用數學公式計算複合，這一過程可能會導致槓桿ETF的重大收益或損失。

假設一個投資者在一個三重槓桿基金中投資了100美元。考慮一下當基準指數的價格一天上漲5%，下一個交易日下跌5%時會發生什麼。3x槓桿基金連續幾天上漲15%，下跌15%。首日交易結束後，100美元的初始投資價值115美元，第二天交易結束後，初始投資價值97.75美元。這意味著一項通常不使用槓桿就能跟蹤基準的投資損失了2.25%。

槓桿基金的波動性會很快導致投資者的損失。那些尋找這一現象的真例項子的人只需要看看標準普爾500指數的表現；在2020年上半年，p500和相關的3x etf。

複利的效果往往會帶來快速的暫時收益。然而，在動蕩的市場中，複利也可能造成永久性損失。

衍生品

許多3x ETF使用期貨合約、掉期或期權等衍生工具來跟蹤基準。衍生工具是由各方之間的協議構成的投資工具。它們的價值取決於基礎金融資產的價格。與交易衍生工具相關的主要風險是“市場”、“交易對手”、“流動性”和“互聯”風險。投資3x ETF間接地使投資者面臨所有這些風險。

每日重置和持續槓桿陷阱

大多數槓桿ETF每天都會重置其基礎基準指數，以保持固定的槓桿率。傳統的保證金賬戶根本不是這樣運作的，這種重置過程導致了一種被稱為持續槓桿陷阱的情況。

如果有足夠的時間，證券價格最終會下跌到足以造成可怕的損失，甚至消滅高槓桿投資者。道瓊斯是世界上最穩定的股票指數之一，1987年10月的一天下跌了22%。 如果當時存在一隻3倍於道指的ETF，那麼它在黑色星期一的市值將損失約三分之二。如果標的指數單日跌幅超過33%，一隻3倍ETF將失去一切。2020年初短暫而激烈的熊市應該是一個警告。

高費用比率

三槓桿etf的費用比率也非常高，這使得它們對長期投資者沒有吸引力。所有共同基金和交易所買賣基金（ETF）向其股東收取費用比率，以支付基金的年度總運營費用。費用比率表示為基金平均凈資產的百分比，它可以包括各種運營成本。費用比率每年計算一次，併在基金的招股說明書和股東報告中披露，直接降低了基金對股東的回報。

即使是費用比率的微小差異，從長遠來看，也會讓投資者損失大量資金。3x ETF通常每年收取1%左右的費用。與典型的股票市場指數etf相比，etf的費用比率一般在0.05%以下。每年損失1%的損失在30年內總損失超過26%。即使槓桿ETF在指數上拉平，但長期來看，由於收費，它仍會大幅虧損。