apha與beta：綜述

Alpha和beta是用來評估股票、基金或投資組合業績的兩個關鍵指標。

Alpha衡量的是與市場指數或其他廣泛基準相比，投資回報的金額。

貝塔繫數衡量投資的波動性。它表明瞭它的相對危險性。

Alpha和beta是用於評估投資組合回報的標準計算，以及標準差、R平方和夏普比率。

alpha和beta都是歷史指標。

阿爾法

一隻股票的alpha值用一個數字表示，比如3或-5。然而，這個數字實際上表示股票或基金價格達到的高於或低於基準指數的百分比。在這種情況下，股票或基金的表現分別比指數好3%和差5%。

關鍵要點

• Alpha表示一隻股票相對於基準指數的表現有多好（或差）。
• 貝塔繫數表示股票價格相對於整個市場的波動程度。
• 高阿爾法總是好的。
• 高貝塔繫數可能是成長股投資者的首選，但尋求穩定回報和較低風險的投資者卻迴避了它。

alpha值為1.0意味著該投資的表現比基準指數高出1%。阿爾法為-1.0意味著該投資的表現比基準指數低1%。如果alpha為零，則其回報率與基準相符。

註意，alpha是一個歷史數字。跟蹤一隻股票的alpha值是很有用的，可以看出它是如何執行的，但它不能告訴你明天它將如何執行。

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α和β有什麼區別

投資組合經理的阿爾法

對於個人投資者來說，alpha有助於揭示股票或基金相對於同行或整個市場的表現。

職業投資組合經理計算alpha是指超過模型預測或低於模型預測的回報率。他們使用資本資產定價模型（CAPM）來預測投資組合的潛在收益。

這通常是一個更高的標準。如果資本資產定價模型分析表明，根據風險、經濟狀況和其他因素，投資組合本應獲得5%的收益，但投資組合僅獲得3%的收益，那麼投資組合的α值將是令人沮喪的-2%。

α公式：

阿爾法=最終價格+DPS−起始價格起始Pricewhere:DPS=Distribution 每股\開始{對齊}&amp\text{Alpha}=\frac{\text{End Price}+\text{DPS}-\text{Start Price}}{\text{Start Price}}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\text{DPS}=\text{Distribution per share}\\\end{aligned}​Alpha=起始價格End Price+DPS−起始價​where:DPS=Distribution 每股​

投資組合經理尋求透過分散投資組合來平衡風險，從而產生更高的α值。

alpha和beta都是衡量過去業績的指標。

因為alpha代表投資組合相對於基準的表現，它代表投資組合經理從基金回報中加上或減去的價值。alpha的基線值為零，這表明投資組合或基金與基準指數的跟蹤非常好。在這種情況下，投資經理既沒有增加價值，也沒有損失任何價值。

貝塔

貝塔繫數通常被稱為貝塔繫數，它是股票、基金或股票投資組合相對於整個市場波動性的指標。瞭解股票價格的波動性有助於投資者決定是否值得冒險。

貝塔的基準值是1，這表明證券的價格與市場走勢完全一致。貝塔繫數小於1表示證券的波動性小於市場，而貝塔繫數大於1表示其價格的波動性大於市場。

如果一隻股票的貝塔繫數是1.5，那麼它被認為比整個市場波動性大50%。

和alpha一樣，beta是一個歷史數字。

測試版示例

以下是撰寫本文時三隻熱門股票的beta：

美光科技公司（MU）：1.26可口可樂公司（KO）：.37蘋果公司（AAPL）：.99

我們可以看到，美光的波動幅度比整個市場高出26%，而可口可樂的波動幅度是市場的37%，蘋果更符合市場的波動幅度或比市場的波動幅度小0.01%。

可接受的beta因公司和行業而異。許多公用事業股的貝塔繫數小於1，而許多在納斯達克上市的高科技股的貝塔繫數大於1。對投資者來說，這表明科技股有可能獲得更高的回報，但通常會帶來更多的風險，而公用事業股則是穩定的賺錢者。

雖然正α總是比負α更可取，但β並不是那麼明確。尋求穩定收入的退休人員等規避風險的投資者被較低的貝塔繫數所吸引。風險承受能力強、尋求更高回報的投資者往往願意投資於貝塔繫數更高的股票。

β公式

她是計算β的有用公式：

β=市場價格的方差turnwhere:CR=Covariance 資產收益率與市場收益率之比\begin{aligned}&amp\text{Beta}=\frac{\text{CR}}{\text{Market's Return Variance}}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\text{CR}=\text{資產收益率與市場收益率的協方差}\\\結束{對齊}​β=市場收益率的方差​where:CR=Covariance 資產收益率與市場收益率的關係​

• 協方差 用於測量任何兩個股票價格變動的相關性。 正協方差意味著股票趨向於鎖定移動，而負協方差意味著它們朝相反方向移動。
• 方差指的是股票相對於其平均值移動的距離。它經常被用來衡量股票價格隨時間的波動性。