據美國銀行美林（bankofamerica-Merrill-Lynch）的《商業內幕》（per Business Insider）報道，10年牛市期間股價飆升，導致許多對沖基金經理在精選的一系列股票中空倉，或押註這些股票將失敗。在大量做空的股票中，大多數是非必需和科技類股。美國銀行的名單包括：Under Armour Inc.（UAA）、Advanced Micro Devices Inc.（AMD）、Macy's Inc.（M）、Microchip Technology Inc.（MCHP）、Coty Inc.（Coty）、Discovery Communicati*** Inc.（DISCA）和Nordstrom Inc.（JWN）。

以下是對沖基金經理們最大的十幾次空頭押註：

12條大短褲

• TripAdvisor；短期利息佔浮息的百分比：13
• 金寶湯有限公司。；13%
• 阿爾伯馬爾公司。；13%
• 先進微裝置公司。；13%
• 科蒂公司。；14%
• 梅西公司。；14%
• Nordstrom公司。；15%
• 科爾公司；15%
• 微晶片技術公司。；16%
• 發現通訊公司。；18%
• 美泰公司。；20%

由於市場的不利因素——包括貿易緊張、地緣政治不確定性、經濟增長放緩、利率上升和其他行業特有的風險——給市場註入了一波波動，許多投資者開始轉向更具防禦性或價值導向的策略。在一個動蕩不安的市場中，投資者更應該保護自己不受潛在地雷的影響，或是那些估值過高、準備暴跌的股票。美國銀行列出的對沖基金空頭名單，或許能讓人們洞察到在新的一年裡可能出現暴跌的股票。

對沖基金做空最多的公司涉及從科技到零售、化工、包裝商品和消費服務等多個行業。平均空頭倉位為浮虧的13%-15%。

據彭博社報道，對沖基金自身經歷了2018年的艱難經歷，行業創下2011年以來最大的虧損。根據對沖基金研究公司的資料，去年，基金加權後，投資組合價值下跌了4.1%。雖然一些較小的交易員能夠在一年內超越大盤，而標普的年內；500指數公佈了十年來表現最差的一年，許多人看到了有史以來最糟糕的一年。

零售業

傳統零售商正面臨著來自亞馬遜（Amazon.com）等電子商務競爭對手的衝擊，投資者對他們跟上行業變化、與競爭對手脫穎而出的能力充滿信心，他們呈現出輸家和贏家。

梅西百貨（Macy's）股價近期表現優於大盤，過去12個月上漲約20.6%，而標普500指數下跌5.9%。儘管亞馬遜捲土重來，但看空者警告稱，隨著亞馬遜繼續以其全渠道戰略向實體市場擴張，該零售商可能會經歷另一次衰退，其主要成員將陸續進入數百個全食市場，並將業務範圍擴大到製藥和服裝等行業。

晶片**商

半導體**商經歷了一個特別痛苦的2019年，分析師對該行業面臨的無數不利因素變得更加悲觀。

AMD在2018年實現了令人印象深刻的83.2%的回報率，使其三年期收益率達到700%，目前較9月份的52周高點34美元下跌了約41%。儘管AMD看漲者為這家總部位於加州聖克拉拉的公司在與英特爾（Intel Corp.）和英偉達（Nvidia Corp.）等競爭對手的較量中取得的長足進步歡呼，但許多人開始懷疑該公司能否繼續保持足夠高的增長數字，以證明其估值過高的合理性。

目前，市場的整體情緒表明，晶片**商的成長機會，包括機器學習和自駕汽車等行業，還不足以抵消風險。高盛（GoldmanSachs）分析師在9月份的一份報告中強調，各投資公司的下行驅動因素包括行業基本面走弱、庫存膨脹以及整個行業開始下行週期。

食品工業

隨著消費者選擇更健康的、商店現成的替代傳統包裝食品，坎貝爾湯公司（Campbell Soup Co.）等公司已不再受到對沖基金的青睞。特別是，對沖基金不喜歡坎貝爾，儘管一些看漲者對其新任執行長馬克•克勞斯（Mark Clouse）仍持樂觀態度，他最近領導了另一家陷入困境的公司Pinnacle Foods。

展望未來

儘管市場出現反彈，但大量多頭股投資者仍認為，股市總體上仍將繼續下跌。如果預測是真的，對沖基金空頭可能會大有作為，扭轉基金在2018年不太理想的表現。