貨幣互換，有時被稱為交叉貨幣互換，涉及一種貨幣的利息和本金與另一種貨幣的利息和本金的交換。在合同有效期內，利息付款在固定日期進行交換。它被視為外匯交易，法律不要求在公司的資產負債表上顯示。...
什麼是貨幣互換(a currency swap)？
貨幣互換，有時被稱為交叉貨幣互換，涉及一種貨幣的利息和本金與另一種貨幣的利息和本金的交換。在合同有效期內，利息付款在固定日期進行交換。它被視為外匯交易，法律不要求在公司的資產負債表上顯示。
關鍵要點
- 貨幣互換包括一種貨幣的利息和本金與另一種貨幣的利息和本金的交換。
- 在國外做生意的公司經常使用貨幣互換來獲得比從當地銀行借錢更優惠的本幣貸款利率。
- 貨幣互換被認為是一種外匯交易，法律不要求在公司的資產負債表上顯示。
- 貨幣互換的利率變動包括固定利率對固定利率、浮動利率對浮動利率或固定利率對浮動利率。
貨幣互換的基礎
貨幣互換最初是為了規避外匯管制、**對貨幣買賣的限制。儘管經濟實力較弱和/或發展中經濟體的國家通常使用外匯管制來限制對本國貨幣的投機，但大多數發達經濟體現在已經取消了管制。
因此，掉期交易現在最常見的做法是對沖長期投資，並改變雙方的利率敞口。在國外做生意的公司經常使用貨幣互換來獲得更優惠的本幣貸款利率，而不是從該國的銀行借款。
貨幣互換是銀行、投資者和跨國公司使用的重要金融工具。
貨幣互換的工作原理
在貨幣互換中，雙方事先約定是否在交易開始時交換兩種貨幣的本金。這兩個本金產生了一個隱含的匯率。例如，如果互換涉及交換€1000萬美元對1250萬美元，這意味著歐元/美元匯率為1.25。到期時，必須交換相同的兩個本金金額，這就產生了匯率風險，因為在此期間，市場可能已遠離1.25。
定價通常表示為倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR），加上或減去一定數量的點，以期初利率曲線和雙方的信用風險為基礎。
由於最近的醜聞和人們對LIBOR作為基準利率的有效性的質疑，LIBOR正逐步被淘汰。根據美聯儲和英國監管機構的說法，LIBOR將在2023年6月30日前逐步取消，取而代之的是
貨幣互換可以透過幾種方式進行。許多掉期只使用名義本金金額，這意味著本金金額用於計算每期到期應付的利息，但不進行交換。
如果在交易開始時有本金的完全交換，則交換在到期日被轉回。貨幣互換期限至少10年可協商，這使其成為一種非常靈活的外匯交易方式。利率可以是固定的，也可以是浮動的。
印度和日本簽署了
貨幣互換中的利率交換
利率的交換有三種變化：固定利率對固定利率；浮動利率到浮動利率；或固定利率轉為浮動利率。這意味著，在歐元和美元之間的互換中，對歐元貸款有支付固定利率初始義務的一方可以將其兌換為美元固定利率或美元浮動利率。或者，歐元貸款採用浮動利率的一方可以將其兌換成美元的浮動或固定利率。兩種浮動利率的互換有時被稱為基差互換。
利率支付通常每季度計算一次，每半年交換一次，儘管互換可以根據需要進行結構調整。利息支付通常不進行凈額結算，因為它們採用不同的貨幣。
