公司公告回購股份，是指公司擬回購原發行的部分或者全部已發行股份。作為放棄公司所有權和定期分紅的交換條件，股東將獲得回購時股票的公平市價。...
公司公告回購股份，是指公司擬回購原發行的部分或者全部已發行股份。作為放棄公司所有權和定期分紅的交換條件，股東將獲得回購時股票的公平市價。
一家公司可能會出於多種原因選擇回購已發行的股票。回購流通股可以幫助企業降低資本成本，從股票的暫時低估中獲益，鞏固所有權，誇大重要的財務指標，或者騰出利潤來支付高管獎金。
關鍵要點
- 公司有時會回購最初為籌集資金而發行的股票。
- 公司這樣做可能有多種原因，包括用更具成本效益的債務融資取代股權融資。
- 公司也可以透過回購來利用被低估的股票或鞏固股權。
降低股權融資成本
對公司股票回購最慷慨的解釋是：企業經營狀況非常好，不再需要那麼多股權融資來推動擴張計劃。
一家公司的管理團隊不必承擔不必要的股權負擔和所需的股息支付，而只需選擇從現有股東的股權中購買。這反過來又降低了企業的平均資本成本。
也就是說，重要的是要記住，股權資本的關鍵目標之一是為增長提供資金。因此，當一家公司自願從股東手中回購股票時，這可能是一個跡象，表明該公司的長期增長前景不再像以前那樣具有吸引力。
大型藍籌股公司自詡在各自行業已經站穩了腳跟，它們經常回購股票，因為擴張的可能性有限。
公司股票回購可能是一個跡象，表明核心業務是健康的，不需要太多地依賴高成本股權融資。另一方面，這可能意味著該公司沒有好的擴張專案可供開發。
利用低估的股票
公司回購併不總是意味著管理層已經用完了股權融資的用途。事實上，股票回購可以作為一種戰略手段，旨在產生更多的收益，而不必發行額外的股票。
如果管理層覺得自己的股票被低估，可以選擇以折價回購部分或全部流通股，等待市場修正。當股價回升時，公司可以以新的更高價格重新發行相同數量的股票。
結果是：總股本增加，而流通股數量保持穩定。
鞏固所有權
股票回購也被用作鞏固所有權的一種手段。每一股股票代表一家公司的一小部分所有權。流通股越少，管理層需要回答的人就越少。
擁有較少的流通股也是誇大幾個重要財務指標的簡單方法；分析師和投資者用來評估給定公司價值的相同比率。
例如，每股收益（EPS）隨著分母（股數）的減少而自動增加。同樣，如果股東權益最小化，而利潤保持穩定，凈資產收益率（ROE）的數字也會上升。
事實是，回購越來越多地被用作提高高管薪酬的一種方式。股東股息是從公司的凈利潤中支付的。如果股東少了，那眾所周知的餡餅就少分了。
此外，許多企業獎金計劃都是以企業達到一定的財務目標為前提的。如上文所述，共同基準包括增加每股收益和凈資產收益率。回購流通股使企業能夠透過使公司看起來更有利可圖來增加高管薪酬。
