公司公告回购股份，是指公司拟回购原发行的部分或者全部已发行股份。作为放弃公司所有权和定期分红的交换条件，股东将获得回购时股票的公平市价。

一家公司可能会出于多种原因选择回购已发行的股票。回购流通股可以帮助企业降低资本成本，从股票的暂时低估中获益，巩固所有权，夸大重要的财务指标，或者腾出利润来支付高管奖金。

关键要点

• 公司有时会回购最初为筹集资金而发行的股票。
• 公司这样做可能有多种原因，包括用更具成本效益的债务融资取代股权融资。
• 公司也可以通过回购来利用被低估的股票或巩固股权。

降低股权融资成本

对公司股票回购最慷慨的解释是：企业经营状况非常好，不再需要那么多股权融资来推动扩张计划。

一家公司的管理团队不必承担不必要的股权负担和所需的股息支付，而只需选择从现有股东的股权中购买。这反过来又降低了企业的平均资本成本。

也就是说，重要的是要记住，股权资本的关键目标之一是为增长提供资金。因此，当一家公司自愿从股东手中回购股票时，这可能是一个迹象，表明该公司的长期增长前景不再像以前那样具有吸引力。

大型蓝筹股公司自诩在各自行业已经站稳了脚跟，它们经常回购股票，因为扩张的可能性有限。

公司股票回购可能是一个迹象，表明核心业务是健康的，不需要太多地依赖高成本股权融资。另一方面，这可能意味着该公司没有好的扩张项目可供开发。

利用低估的股票

公司回购并不总是意味着管理层已经用完了股权融资的用途。事实上，股票回购可以作为一种战略手段，旨在产生更多的收益，而不必发行额外的股票。

如果管理层觉得自己的股票被低估，可以选择以折价回购部分或全部流通股，等待市场修正。当股价回升时，公司可以以新的更高价格重新发行相同数量的股票。

结果是：总股本增加，而流通股数量保持稳定。

巩固所有权

股票回购也被用作巩固所有权的一种手段。每一股股票代表一家公司的一小部分所有权。流通股越少，管理层需要回答的人就越少。

拥有较少的流通股也是夸大几个重要财务指标的简单方法；分析师和投资者用来评估给定公司价值的相同比率。

例如，每股收益（EPS）随着分母（股数）的减少而自动增加。同样，如果股东权益最小化，而利润保持稳定，净资产收益率（ROE）的数字也会上升。

事实是，回购越来越多地被用作提高高管薪酬的一种方式。股东股息是从公司的净利润中支付的。如果股东少了，那众所周知的馅饼就少分了。

此外，许多企业奖金计划都是以企业达到一定的财务目标为前提的。如上文所述，共同基准包括增加每股收益和净资产收益率。回购流通股使企业能够通过使公司看起来更有利可图来增加高管薪酬。