如果你能想到一個投資目標，那麼你幾乎可以保證某個投資管理公司設計了一個交易所交易基金（ETF）來滿足這個目標。有專門從事槓桿式房地產或垃圾債券的etf。另一些是為了限制投資者對貨幣匯率的敞口。世界各地都有許多獨立交易的貨幣，很可能有一種貨幣對沖ETF適合你。

外匯、國內交易

以貝萊德公司（BlackRock Inc.）旗下的iShares為例，iShares組裝並持有800多隻ETF，是業內規模最大的ETF之一。這些基金包括幾種貨幣對沖基金，每種基金以特定貨幣（或籃子）計價，並打包給美國投資者，或至少打包給通常以美元交易的投資者。

但投資者為什麼要對沖ETF投資呢？難道etf的廣度不足以避免一開始的一致性嗎？ETF提供多樣化的投資，但一個標準的ETF投資於國外市場，卻不能保護你免受匯率波動的影響。貨幣對沖ETF保護您免受匯率衝擊。或者，如果你是一個半滿的人，幫助你利用其他貨幣的潛在收益-à-相對於美元。強勢美元可能會損害你的國際敞口，因為相應地，需要更多的瑞士法郎或挪威克朗才能與美元的購買力持平。在2015年的大部分時間裡，美元兌一籃子流通量很大的貨幣確實走強，足以使貨幣對沖etf對投資者更具吸引力。

再也不用擔心惡性通貨膨脹了

這個概念很簡單。在某些情況下，貨幣對沖ETF只能是一個現有的ETF——相同的組成部分、相同的比例、相同的費用比率——但以美元以外的貨幣計價。基本區別在於，貨幣對沖ETF包含貨幣遠期頭寸，基本上是貨幣期貨合約。遠期讓你鎖定今天的貨幣價格，不管最終的波動。貨幣遠期不符合期貨合約的嚴格定義，因為它們不在交易所交易。

有點或很多樹籬

一般來說，貨幣對沖etf有兩種：單一貨幣和多種貨幣。單一貨幣對沖etf在這兩種基金中更為常見。

以iShares的摩根士丹利資本國際（MSCI）日本ETF（EWJ）為例。在最近16個月的時間裡，未對沖ETF的回報率為11%。它的對沖表親獲得了30%的回報。並非巧合的是，同期美元兌日元上漲14%。回顧過去，如果你不得不買一個或另一個，對沖基金似乎是顯而易見的選擇。當時日本正遭受通貨緊縮，其程度甚至比美國更為明顯。巨集觀經濟政策間接導致了日元的貶值，我們就在這裡。

如果一家公司的以日元計價的對沖ETF超過了非對沖ETF，那麼有理由假設其他以日元計價的ETF也會這樣。以WisdomTree Investment Inc.旗下的日本對沖股票基金（DXJ）為例。其持有的是標準的日本跨國公司：豐田（Toyota）、三菱日聯金融（Mitsubishi UFJ Financial）等。2014年，該基金的資產凈值（NAV）增長了10%。如果你投資的是一隻結構類似的非對沖基金，那麼由於日元的重挫，你的股價將下跌5%。

至於多幣種對沖ETF，實際上它們要麼專註於特定地區（如歐洲、新興市場），要麼專註於一定規模的公司（如小型股）。如果相關貨幣兌美元匯率下跌足夠多，基金的構成就變得不那麼重要了。事實上，如果適當的貨幣正在發揮作用，一個由一個熟練的經理組裝的小盤非對沖ETF最終對你的投資組合的價值可能比普通組合的貨幣對沖ETF要少得多。

底線

你不會因為預測貨幣之間的變動而發財的。好吧，你可以，但你必須從一個非常大的槓桿資金開始。另一方面，如果你將貨幣對沖etf視為避免美元實際損失的一種方法，那麼這些天投資公司會千方百計為你提供幫助。

貨幣對沖etf的激增是最近的一個現象，這是由一個顯而易見的原因所推動的，即各國銀行當局對廉價貨幣的痴迷。市場參與者正以驚人的速度進入市場，Aegon（AEG）子公司ProShares是最新推出一套貨幣對沖etf的公司之一，包括單一和多種貨幣的etf。隨著越來越多的此類etf可供個人投資者使用，而企業也因此被迫在價格（也就是說，費用比率）上展開競爭，現在再也不是一個更好的時機了，不僅要讓自己接觸國際市場，還要在這樣做的同時降低價格變動風險。