資產支援信用違約掉期（ABCDS）是一種信用違約掉期（CDS），其中參考資產是資產支援證券，而不是公司信用工具。...
什麼是資產支援的信用違約掉期(an asset-backed credit default swap)？
資產支援信用違約掉期（ABCDS）是一種信用違約掉期（CDS），其中參考資產是資產支援證券，而不是公司信用工具。
瞭解資產支援的信用違約掉期（ABCD）
資產支援的信用違約互換（ABCDS）協議與傳統的信用違約互換協議類似。ABCDS就像保險，買方定期支付保費，以防止借款人無法完全償還金融貸款。然而，在ABCDS的情況下，買方得到的是對資產支援證券或部分證券違約的保護，而不是對特定發行人違約的保護。資產支援證券是由一系列貸款或應收賬款支援的證券，如汽車貸款、房屋凈值貸款或信用卡貸款。
資產支援信用違約互換（abcds）與信用違約互換（cds）的比較
由於ABCD可以對沖，因此其結構與其他CDS協議不同。例如，由於許多資產支援證券按月攤銷和支付，資產支援掉期將更符合這些特徵。
此外，與傳統的信用違約互換（CDS）相比，ABCDS對信用事件的定義更廣。在常規的CDS上，通常只有借款組織破產時才會發生信貸事件。由於企業信貸工具上的信貸事件通常是一次性發生的，因此在CDS下，該事件將觸發大規模的一次性結算。
但對於ABCDS，由於保護措施有效地涵蓋了許多不同貸款的現金流，因此在協議期限內可能會發生多個信貸事件。這些不同的事件可以觸發不同持續時間和規模的定居點。此外，信貸事件不僅可能發生在標的貸款未支付的情況下，也可能發生在減記的情況下，即標的資產的賬麵價值因其超過其市場價值而減少。
ABCDS協議通常在現收現付的基礎上進行結算，這意味著賣方在發生任何減記或不還款時向買方進行補償。例如，如果資產支援證券中某一標的貸款價值下降10000美元，資產支援信用違約互換（ABCDS）賣方將向買方賠償10000美元。從ABCDS買方的角度來看，他們的資產擔保證券的運作方式總是好像貸款池中的每一筆貸款都是按照其原始條款和預期利率償還的。但作為這種擔保的交換，買方必須定期向賣方支付溢價。
