固定收益證券的美妙之處在於，投資者可以預期收到一定數量的現金，當然，前提是債券或債務工具持有至到期（其發行人不會違約）。...
固定收益證券的美妙之處在於，投資者可以預期收到一定數量的現金，當然，前提是債券或債務工具持有至到期（其發行人不會違約）。
大多數債券每半年付息一次，這意味著債券持有人每年收到兩次付款。因此，如果一張面值1000美元的債券有10%的半年期息票，那麼在接下來的10年裡，你每年會收到兩次50美元（5%x 1000美元）。債券支付的是單利（即沒有複利），因此這種債券的持有人在到期時可以獲得總計1000美元的利息，同時還可以獲得為債券支付的最初1000美元本金。
如果在持有債券的過程中利率發生變化，債券的市場價格也會發生變化，但你仍將獲得一年兩次的50美元的固定息票支付，到期時你仍將獲得全額1000美元。
關鍵要點
- 固定利率公司債券或**債券定期向債券持有人支付利息。
- 這些債券通常每半年支付一次息票。
- 持有面值為1000美元的10%十年期債券將產生額外1000美元的總利息直至到期。
- 如果利率發生變化，債券價格將在1000美元以上或以下波動，但每年100美元的利息將保持不變。
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如果我買了1000美元的10年期債券，有10%的息票，我每年能得到100美元嗎？
債券收益率擔憂
雖然這個計算是準確的，但是大多數固定收益投資者關心的不是息票支付，而是債券收益率，這是衡量債券產生的收益的一種方法，計算方法是利息除以價格。
如果債券的面值為1000美元，即票麵價值，則支付的息票等於收益率，在本例中為10%。這也意味著現行利率也在10%左右。但是，債券價格受到（除其他外）構成利率環境的其他創收債券提供的利息的影響。因此，債券價格隨著利率的變化而波動，反過來，債券收益率也會隨之波動。
例子
為了進一步說明收益率和息票支付之間的區別，讓我們考慮一下1000美元的債券，息票為10%，收益率為10%（100美元/1000美元）。現在，如果市場價格波動，你的債券價值800美元，債券的收益率現在將是12.5%（100美元/800美元），但50美元的半年期息票支付不會改變。
相反，如果債券價格飆升至1250美元，其收益率將下降至8%（100美元/1250美元），但同樣，你仍將收到50美元的半年期息票付款。
這是因為固定利率債券在發行時總是根據面值支付規定的票面利率。因此，如果你能在債券上賺10%，但利率現在只有8%，債券的付款變得更有吸引力，債券的價格也相應地被抬高。同樣，如果利率上升到12%，10%的息票就不那麼有吸引力了，人們只會打折購買債券。這就是為什麼市場上的債券價格和利率是負相關的。
