etf分析：ipath標準普爾500指數vix期貨

iPath標準普爾500 VIX短期期貨（VXX）是一種交易所交易票據（ETN），旨在為投資者提供股票市場波動的敞口。ETN的股票是一種債務工具，可以像股票一樣買賣。在股市高度波動期間，VXX股票的價值通常會增加。另一方面，市場的平靜期可能會使股價保持下跌趨勢。這就是原因。...

iPath標準普爾500 VIX短期期貨（VXX）是一種交易所交易票據（ETN），旨在為投資者提供股票市場波動的敞口。ETN的股票是一種債務工具，可以像股票一樣買賣。在股市高度波動期間，VXX股票的價值通常會增加。另一方面，市場的平靜期可能會使股價保持下跌趨勢。這就是原因。

瞭解vxx

iPath標準普爾500 VIX短期期貨ETN是一種交易所交易票據（ETN），在性質上與交易所交易基金（ETF）類似。ETF和ETN的主要區別在於，交易所買賣基金代表了基金投資組閤中一籃子證券、股票、債券或商品的所有權，交易所交易票據是一種無抵押債務工具，具有類似債券的特徵：投資者可以持有股票直至到期（即2018年1月19日推出的VXX ETN的2048年1月23日），併在到期前進行買賣。

關鍵要點

iPath標準普爾500 VIX短期期貨ETN是一種投資證券，可暴露於美國股市波動性。
ETN類似於ETF，但交易所交易票據不是持有一籃子股票、債券或大宗商品，而是一種有到期日的債務工具。
VXX旨在跟蹤CBOE波動率指數期貨合約的價值，這是一個衡量當前波動率的指標，被標普500指數期權定價。
VXX在每次到期時連續滾動VIX期貨合約，這可能會影響業績。
當市場波動性增加時，VXX股票通常會增值，但當波動性減弱時，VXX股票會下跌。

由巴克萊資本公司（barclayscapital Incorporated）管理的iPath標準普爾500 VIX短期期貨ETN與CBOE波動率指數的每日價格變化有關，但方式複雜。波動率指數有時被稱為市場的“恐懼指數”，因為它往往在市場不確定時期上升，在恐慌時期飆升。該指數跟蹤標普指數中預期波動性的變化；p500指數期權，使用期權定價公式計算。

期貨合約在CBOE波動率指數上上市，VXX是跟蹤標普指數的ETN；p500vix短期期貨總回報指數，旨在提供CBOE波動率指數期貨合約的多頭頭寸敞口。因此，VXX不跟蹤VIX本身（現貨VIX），而是跟蹤VIX上的期貨，根據到期時間的不同，VIX上的期貨通常以非常不同的價格水平進行交易。

風險

由於VXX必須滾動其期貨合約，以使基金重新平衡到較後的合約，基金經理被迫**最接近到期日的期貨合約，併購買下一個日期的合約，這一過程稱為滾動。由於較長期的期貨合約通常高於較短期的合約（在正常市場條件下），滾動活動可能導致損失（因為ETN被迫**價值較低的合約，購買價格較高的合約）。

在極端的市場條件下，當波動率飆升時，短期波動率指數期貨合約的交易水平可能高於長期波動率指數期貨合約，這種情況被稱為波動率指數

iPath標準普爾500 VIX短期期貨ETN會受到許多不可預測因素的影響，VXX的價格會在現在到到期日之間大幅波動。影響因素包括美國股票市場的現行市場價格、標準普爾500指數；p500指數期權價格、VXX的供求關係，以及經濟、政治、監管或司法事件，或利率政策的變化。基本上，任何影響股價的因素都會影響波動性和VXX股票。

底線

對VXX的投資可能適合那些希望對沖其投資組合以抵禦市場低迷的投資者和具有高風險承受能力的投機者。然而，自從iPath S&amp；p500短期VIX期貨ETN僅由衍生品合約組成，個人在投資或交易交易所交易票據前應瞭解CBOE波動率指數和VIX期貨。

發表於 2021-06-03 21:15
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分類：金融

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