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λ

在期權交易中，lambda是一個希臘字母，指定給一個變數，該變數告訴期權價格變化時提供多少槓桿的比率。這一指標也被稱為槓桿率，或在某些國家，有效槓桿率。...

什麼是λ(lambda)？

在期權交易中，lambda是一個希臘字母，指定給一個變數，該變數告訴期權價格變化時提供多少槓桿的比率。這一指標也被稱為槓桿率，或在某些國家，有效槓桿率。

關鍵要點

Lambda值標識期權使用的槓桿率。
它被認為是金融文獻中的“小希臘人”之一。此度量通常透過使用delta找到。
該指標對波動性變化很敏感，但計算方法與vega不同。

瞭解lambda

蘭姆達告訴期權的槓桿比率將提供什麼，因為基礎資產的價格變化1%。蘭姆達是一種被認為是“小希臘人”之一的測量方法，它並沒有被廣泛使用，因為它所識別的大部分可以透過使用其他選項希臘人的組合來發現。然而，它提供的資訊對於瞭解交易員在期權交易中使用的槓桿率是很有用的。槓桿率是特定交易的關鍵因素，lambda成為一個有用的衡量標準。

lambda的全方程如下：

λ=∂信用證∂S/S=SC∂C∂S碼=∂ 項次C∂ 在Swhere:C=Price 期權價格=標的證券價格∂=更改\開始{對齊}&amp\lambda=\frac{\partial C/C}{\partial S/S}=\frac{S}{C}\frac{\partial C}{\partial S}=\frac{\partial\text{ln}C}{\partial\text{ln}S}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp；C=\text{期權價格}\\&amp；S=\text{基礎證券的價格}\\&amp\部分=\text{Change}\end{aligned}λ=∂S/S公司∂信用證=反恐精英∂S∂C=∂ 在S∂ 項次Cwhere:C=Price 期權價格=標的證券價格∂=改變

簡化的lambda計算將delta值乘以股票價格除以期權價格的比率。Delta是標準的希臘貨幣之一，表示如果標的資產價格變化1美元，期權價格預計會變化的金額。

lambda在起作用

假設股票交易價格為100美元，執行價為100美元的貨幣看漲期權交易價格為2.10美元，同時假設delta得分為0.58，那麼lambda值可以用以下公式計算：

λ=0.58×(1002.10）=27.62\text{Lambda}=0.58\times\左（\frac{100}{2.10}\右）=27.62Lambda=0.58×(2.10100)=27.62

該lambda值表示期權與股票的可比槓桿率。因此，股票持有價值增加1%將使期權持有的相同美元價值增加27.62%。

想想這100美元股票中1000美元的股份會發生什麼。交易員持有10股股票，如果本例中的股票增加1%（從每股100美元增加到101美元），交易員的股票價值將增加10美元，達到1010美元。但如果交易員持有類似的1050美元期權（5份合同的價格為2.10美元），那麼由此產生的股票價值增加就大不相同。因為期權的價值將從2.10美元增加到2.68美元（基於增量價值），那麼這五份期權合同中持有的1050美元的價值將上升到1340美元，增長27.62%。

λ與波動率

在某些情況下，學術論文將lambda和vega等同起來。由此造成的混亂表明，他們公式的計算是相同的，但這是不正確的。但是，由於隱含波動率的影響期權價格由vega來衡量，由於這種影響體現在變化的delta值中，lambda和vega通常指出價格變化中相同或相似的結果。

例如，lambda的值越高，期權的到期日越遠，並且隨著到期日的臨近而下降。這一觀察結果也適用於織女星。當價格波動較大或波動性增加時，λ會發生變化, 在標的資產中，因為這個價值體現在期權的價格中。如果一個期權的價格隨著波動率的上升而上升，那麼它的lambda值就會下降，因為期權的費用越高，槓桿率就越低。

發表於 2021-06-03 22:34
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分類：金融

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