摩根大通資產管理公司(JPMorgan Asset Management)首席全球策略師戴維•凱利(David Kelly)表示,尋求駕馭牛市的股票投資者應避開價格高昂的美國市場,轉而將目光投向海外,因為投資者準備在未來幾年內為美國股市帶來更好的回報。凱利的言論可能被美國第一股的粉絲和美國股市的愛好者視為異端,但據《商業內幕》的一次採訪,凱利認為日本、歐洲和新興市場的股市在未來幾年內將顯著優於美國股指。
·標準普爾500指數:18倍的12個月後收益
·歐元斯托克指數、日經指數:14至15倍的12個月業績
·摩根士丹利資本國際新興市場:12.5倍12個月收益
來源:摩根大通
凱利說:“如果人們有膽量進入海外,海外的機會會更好。”凱利的公司管理著1.7萬億美元的資產國際股市看起來很便宜。與歷史相比,新興市場看起來便宜。”
凱利表示,鑒於海外市場對經濟增長的預期越來越負面,外國股市已跌至具有吸引力的水平。他指出,摩根士丹利資本國際新興市場指數過去12個月的市盈率為12.5倍,而歐元斯托克指數和日經指數的市盈率為14至15倍。與此同時,標普500指數的12個月盈利為18倍。
凱利認為,對全球和地區經濟衰退的擔憂有些過頭了,這表明,幾乎沒有出現這種趨勢的跡象。這位市場老手確實承認,隨著中國和歐盟等主要市場的增長放緩,以及英國脫歐問題,股市將繼續產生有限的回報,並經歷更大的波動。儘管如此,摩根大通策略師表示,投資股票仍然是比債券更好的選擇。他補充說,通脹不應成為許多地區的主要不利因素,部分原因是經濟增長放緩。凱利引用了歐洲央行(ecb)和日本央行(bankofjapan)保持超低利率的舉措,而美國利率仍低於歷史水平。
據CNBC報道,摩根溪資本(Morgan Creek Capital)執行長馬克•尤斯科(Mark Yusko)表示,美國正處於“熊市反彈”階段,他也贊同凱利的觀點有很多便宜的地方可以投資。你不必把它放在美國,”他說。Yusko建議投資中國、阿根廷、俄羅斯、巴西和韓國的master有限合夥企業,以及他所稱的“CARBS”市場。
到目前為止,許多美國投資者都傾向於堅持美國牛市,並因此表現良好。展望未來,投資者可能需要經歷一場曠日持久的美國熊市,才能開始將大筆資金投向海外,尤其是考慮到中國和歐洲主要市場前景的不確定性。
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