集合內部收益率（PIRR）是一種透過組合各個專案的現金流來計算由多個專案組成的投資組合的整體內部收益率（IRR）的方法。為了計算這一點，您不僅需要知道收到的現金流，還需要知道這些現金流的時間。投資組合的整體內部收益率可以從這個現金流池中計算出來。...
什麼是合併內部收益率（pirr）(the pooled internal rate of return (pirr))？
集合內部收益率（PIRR）是一種透過組合各個專案的現金流來計算由多個專案組成的投資組合的整體內部收益率（IRR）的方法。為了計算這一點，您不僅需要知道收到的現金流，還需要知道這些現金流的時間。投資組合的整體內部收益率可以從這個現金流池中計算出來。
合併內部收益率可以用公式表示：
內部收益率=凈現值=∑t=1TCt（1+r）t− C0=0where:IRR = 內部收益率NPV=凈現值CT=在時間t\begin{aligned}&；內部收益率\=\NPV \=\\sum^T{T=1}\frac{C\u T}{（1+r）^T}-\C\u 0 \=\0\\&\textbf{其中：}\\&；內部收益率\=\\text{內部收益率}\\&；凈現值\=\\text{凈現值}\\&；C\u t\=\\text{當時預期的合併現金流}t\\&；r\=\\text{無風險收益率}\end{對齊}內部收益率=NPV=t=1∑T(1+r）tCt − 二氧化碳 = 0where:IRR = 內部收益率NPV=凈現值CT = 在時間t預期的集合現金流
關鍵要點
- 綜合內部收益率（PIRR）是一種計算多個並行專案收益率的方法，其中內部收益率是從所有現金流的合計現金流中計算出來的。
- 綜合內部收益率是所有專案的折現現金流（凈現值）合計等於零的回報率。
- 集合內部收益率的概念可以應用於擁有多隻基金的私人股本集團。
瞭解合併內部收益率
內部收益率（IRR）是資本預算中用來估計潛在投資盈利能力的指標。內部收益率是一種貼現率，它使某一特定專案的所有現金流的凈現值（NPV）等於零。內部收益率的計算依賴於與凈現值相同的公式。綜合內部收益率是所有專案的折現現金流（凈現值）合計等於零的回報率。
集合內部收益率（PIRR）可用於計算執行多個專案的實體或產生各自收益率的基金組合的總體收益率。集合內部收益率的概念可以應用於擁有多隻基金的私人股本集團。集合內部收益率可以建立私募股權集團的整體內部收益率，並且比基金的平均內部收益率更適合這一目的，因為平均內部收益率可能無法準確反映整體業績。
pirr與irr
內部收益率根據與某個專案或投資相關的預期現金流計算特定專案或投資的回報。然而，在現實中，一個公司將同時承擔幾個專案，它必須弄清楚如何在這些專案中進行資本預算。這種並行專案的問題在私人股本或風險投資基金中尤其普遍，這些基金在任何給定的時間向多個投資組合公司提供資金。雖然您可以為每個專案計算單獨的內部收益率，但合併的內部收益率將描繪出一幅更具凝聚力的畫面，同時考慮到所有的專案。
pirr的侷限性
與內部收益率一樣，如果單獨使用，內部收益率可能會產生誤導。根據初始投資成本的不同，一個專案池的內部收益率可能較低，但凈現值較高，這意味著儘管公司看到專案組合回報的速度可能較慢，但這些專案也可能為公司增加了大量的整體價值。
PIRR獨有的另一個問題是，由於現金流來自不同的專案，它可能掩蓋了表現不佳的專案，並削弱了有利可圖的專案的積極影響。應進行單獨和合併內部收益率，以確定是否存在任何異常值。
