當然，瞭解一家公司的規模是很有趣的，但如果不知道這些資產對投資者的作用有多大，那麼按資產規模對公司進行排名是毫無意義的。顧名思義，資產回報率（ROA）衡量的是一家公司從資產中榨取利潤的效率，而不論其規模大小。在本文中，我們將討論高ROA如何成為可靠財務和運營績效的訊號。

關鍵要點

• 資產回報率（ROA）是一個指標，它反映了一個公司相對於其資產或擁有或控制的資源的盈利能力。
• 投資者可以利用ROA來尋找好的股票機會，因為這個百分比顯示了一家公司利用其資產創造利潤的效率。
• ROA隨著時間的推移而上升，這表明該公司每花一美元投資，在增加利潤方面做得很好。
• ROA的下降表明，該公司可能對未能帶來收入增長的資產進行了過度投資，這表明該公司可能遇到了麻煩。

計算資產回報率（roa）

確定資產收益率的最簡單方法是將一段時期內報告的凈收入除以總資產。要獲得總資產，請計算同一時間段的期初和期末資產價值的平均值。

資產回報率（ROA）=凈收入/總資產

一些分析師將息稅前利潤（EBIT）除以總資產：

資產回報率（ROA）=息稅前利潤/總資產

這純粹是衡量一家公司在不受管理層融資決策影響的情況下，從其資產中產生回報的效率。

什麼是好的roa(a good roa)？

無論使用哪種方法，結果都以百分比回報率報告。20%的資產回報率意味著公司每投入資產5美元就產生1美元的利潤。您可以看到，ROA快速顯示了企業是否繼續透過每一美元的投資賺取越來越多的利潤。投資者預計，良好的管理層將努力提高資產回報率，從其可支配的每一美元資產中獲取更大的利潤。

ROA下降無疑是麻煩即將來臨的跡象，尤其是對成長型公司而言。爭取銷售增長通常意味著對資產進行重大的前期投資，包括應收賬款、存貨、生產裝置和設施。需求的下降可能會使一個組織處於極度枯竭的狀態，並且過度投資於無法**以支付賬單的資產。結果可能是一場金融災難。

ROA百分比越高越好，因為它表明公司善於將投資轉化為利潤。

roa障礙

以百分比表示，ROA確定了確定投資一家公司是否合理所需的回報率。根據債務利率和資本成本等常見的門檻利率衡量，ROA告訴投資者公司的業績是否有起色。

例如，投資者可以將ROA與公司為其債務支付的利率進行比較。如果一家公司從投資中擠出的資金少於為這些投資支付的資金，那就不是一個積極的跡象。相比之下，ROA好於債務成本意味著公司將差額收入囊中。

同樣，投資者可以權衡ROA與公司的資本成本，以瞭解公司增長計劃的實際回報。如果一家公司進行擴張或收購，以創造股東價值，其ROA應超過資本成本。否則，這些專案很可能不值得繼續。此外，投資者要問一家公司的資產回報率與競爭對手的資產回報率和行業平均水平相比如何，這一點很重要。

在roa後面

還有另一種更有用的方法來計算ROA。如果我們將ROA視為凈利潤與總資產的比率，那麼最終的數字取決於兩個重要因素：凈利潤率（凈收入除以收入）和資產周轉率（收入除以平均總資產）。

如果資產回報率在增加，那麼要麼凈收入在增加，要麼平均總資產在減少。

資產回報率（ROA）=（凈收入/收入）X（收入/平均總資產）

一家公司可以透過提高其利潤率，或者更有效地利用其資產增加銷售額，從而獲得較高的ROA。假設一家公司的ROA為24%。投資者可以確定資產回報率是由6%的利潤率和4倍的資產周轉率驅動的，還是由12%的利潤率和2倍的資產周轉率驅動的。透過瞭解公司所在行業的典型情況，投資者可以確定一家公司的業績是否達標。

這也有助於澄清公司可能追求的不同戰略路徑，即是成為低利潤、高產量的生產商，還是成為高利潤、低產量的競爭對手。

資產回報率（roa）與股本回報率（roe）

ROA還解決了股本回報率（ROE）的一個主要缺點。ROE可以說是最廣泛使用的盈利能力指標，但許多投資者很快認識到，它並不能告訴你一家公司是否有過度債務，或者是在利用債務來推動回報。

投資者可以透過使用ROA來繞過這個難題。ROA分母總資產包括債務等負債（記住總資產=負債+股東權益）。因此，在其他條件相同的情況下，債務越低，ROA越高。

特別註意事項

不過，資產回報率遠不是理想的投資評估工具。有兩個原因為什麼它不能總是被信任。首先，考慮到權責發生制收益的不足和管理收益的使用，凈收益的“回報”分子（一如既往）值得懷疑。

此外，由於所討論的資產是在資產負債表上估值的資產（即固定資產，而不是像人或思想這樣的無形資產），所以ROA並不總是有用的，用於比較一家公司和另一家公司。有些公司是“較輕的”，它們的價值是基於諸如商標、品牌名稱和專利之類的東西，而會計規則不把這些東西視為資產。

例如，軟體**商的資產負債表上的資產將比汽車**商少得多。因此，這家軟體公司的資產將被低估，其資產回報率可能會得到可疑的提升。

底線

ROA為投資者提供了一幅可靠的圖景，說明管理層有能力從其選擇投資的資產和專案中獲取利潤。這一指標還為凈利潤率和資產周轉率這兩個關鍵業績驅動因素提供了一個良好的視角。ROA使基本面分析的工作更容易，幫助投資者認識到良好的股票機會，並將令人不快的意外發生的可能性降到最低。