風險是投資過程的基礎,但仍然是一個概念,大多數普通投資者並不是特別瞭解。出於這個原因,風險警告——那些措辭含糊、印在財務檔案和網站底部的免責宣告——對買賣雙方都極為重要。
不幸的是,雖然有許多警告,但它們往往未讀或不夠明確。投資者需要大量的經驗和成熟度來瞭解他們真正的意思,或者顧問需要花時間向投資者仔細解釋。然而,這些情況往往並不普遍。有時,賣家顯然更喜歡讓人蒙在鼓裡,以便進行銷售。在本文中,我們將研究風險警告的性質,以便找出哪些資訊能夠正確傳達,哪些資訊仍然讓投資者無法真正瞭解他們可能會進入的市場。
主要出於法律原因,投資公司和金融機構通常會在宣傳冊和網際網路網站上釋出某種警告。其目的不僅是向投資者解釋所提供的特定型別投資所涉及的風險的性質,而且是確保如果情況不妙,就不會發生訴訟。這些警告要麼在單獨的網際網路連結中,要麼列印在額外的頁面上——從一個相當小的腳註到一個相當明確的大字型解釋什麼會出錯。篇幅往往從一句話到幾頁不等。
讓我們看看一些實際的書面例子,告訴投資者他們的錢可能會發生什麼。我們將看到這些公司所說的話,以及它有多有用。
Example: Too vague "An investor may get back less than the amount invested. Information on past performance, where given, is not necessarily a guide to future performance." Or: "The capital value of units in the fund can fluctuate and the price of units can go down as well as up and is not guaranteed."遺憾的是,這樣的警告非常普遍。問題是沒有量化,警告也沒有真正起作用。你能損失5%或25%嗎?這兩者有很大的區別。單憑這一警告不太可能確保不謹慎的投資者知道他們的資金可能會發生什麼。
Example: Not easily understood by non-experts "The investments and services offered by us may not be suitable for all investors. If you have any doubts as to the merits of an investment, you should seek advice from an independent financial advisor."這當然提醒人們要小心,但有多少投資者真正理解“適合性”的含義,或者會費心再檢查一遍呢?此外,如果投資者信任賣方,他們會認為自己很謹慎。投資者真正去找顧問的幾率很低。
Example: Relativity and context given "You should be aware that certain types of funds might carry greater investment risk than other investment funds. These include our Smaller Companies, Pacific Growth and Japan funds."你可以從中看出,同一家公司有其他更安全的投資,你可能更喜歡。這不再是一個象徵性的警告,並明確指出了低風險的替代品。
Example: Losses can be BIG "Investment in the securities of **aller companies can involve greater risk than is generally associated with investment in larger, more established companies that can result in significant capital losses that may have a detrimental effect on the value of the fund."無可否認,這是一個累贅的判決。但這一次的好處在於,投資者被警告,損失可能是巨大的。這一點還沒有量化,但這項投資不適合內心虛弱的人這一點已經足夠清楚了。
Example: Now that's a warning! "You should not buy a warrant unless you are prepared to sustain a total loss of the money you have invested plus any commission or other transaction charges."不需要豐富的經驗和生動的想象力。很明顯,你會失去很多。
如果要傳遞正確的資訊,警告應該滿足以下幾個標準:
作為一個私人投資者,你需要要求口頭和/或書面的資訊和解釋,直到你確定你明白這些警告。不要停下來,直到你完全意識到,從數量上來說,你會得到什麼和失去什麼,還有什麼其他潛在的投資有不同的風險/回報率。
至關重要的是,投資風險警告必須明確和充分,不僅要提供法律保護,而且要確保資訊真正得到傳達。公司和顧問在銷售產品時,只應發出能清楚地傳達真實風險水平的警告。不幸的是,應該做什麼和通常的做法是兩碼事。作為一個投資者,知道你可能損失多少錢以及什麼情況會導致這種情況發生是至關重要的。如果你對投資的風險感到不舒服,記住總有風險較低的選擇。
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