2020年帶來了很多驚喜：全球大流行，經濟低迷，數百萬人失業，美國領導層退出全球舞臺。但這並沒有減緩首次公開發行（IPO）的勢頭，也沒有減緩那些希望從IPO中獲利的投資者的步伐。

關鍵要點

• 今年創紀錄的IPO活動可以與上世紀90年代末網際網路時代的IPO熱潮相媲美。
• 儘管存在政治和經濟上的不確定性，但就交易數量和總收益而言，美國證交所的IPO活動仍處於領先地位。
• 投資者青睞

事實上，2020年可能會成為ipo有史以來規模最大的一年，同時也是對spac和直接上市日益依賴的最具創新性的一年。根據Dealogic和安永10月14日釋出的《全球IPO趨勢：2020年第三季度報告》（Global IPO trends:Q3 2020 report），美國交易所佔據了這些IPO的絕大多數，佔今年第三季度交易的82%和收益的87%。

安永全球IPO負責人paulgo表示：“儘管市場情緒可能很脆弱，但上個季度的繁忙將結束動蕩的2020年，該年IPO表現不俗。”。

安永的季度報告顯示，從全球範圍來看，第三季度是過去20年來收益最活躍的季度，交易數量排名第二。安永分析師發現，市場流動性和投資者情緒是推動今年IPO活動的關鍵，今年以來，科技、工業和醫療行業共有537宗IPO，融資總額達1105億美元。

今年以來，一些最著名的ipo包括Casper Sleep公司（CSPR）、Lemonade公司（LMND）、Snowflake公司（SNOW）、Sumo Logic公司（Sumo）、美國Well公司（AMWL）和Unity軟體公司（Unity Software Inc.）。此外，Palantir Technologies Inc.（PLTR）和Asana，Inc.（ASAN）在9月份透過直接上市的方式上市。

全球第二大太陽能跟蹤系統供應商Array Technologies，Inc.上週上市。總部位於新墨西哥州的Array是該州歷史上最大的IPO。

總體趨勢包括SPAC工具的崛起、雲端計算公司和消費科技公司的突出地位，以及今年透過直接上市上市的幾家重要公司。IPO市場並沒有完全免受政治因素的影響：我們還看到，此前可能在美國上市的幾家中國公司紛紛回到中國。

spac誘惑

所謂的特殊目的收購公司（spac）的受歡迎程度在2020年繼續上升，儘管它們已經存在了幾十年。spac也被稱為“空頭支票公司”，沒有商業運作，通常由大牌承銷商和投資者組成，成立的目的是透過首次公開發行（ipo）籌集資金，收購另一家公司。

根據Triad Securities Corp.Churchill Capital Corp.IV和Foley Trasimene Acquisition Corp.II的一份報告，僅在第三季度，就有84家SPAC公司的融資額超過240億美元，這兩家公司的融資額分別為18億美元和13億美元。Willian Ackman旗下的Pershing Square Tontine Holdings Ltd.今年7月融資40億美元，仍是迄今為止規模最大的SPAC。

SPAC在今年的IPO總量中佔據了相當大的比例。Marker援引Dealogic的資料分析稱，截至10月2日，估計今年IPO融資總額的46%來自SPAC。電動汽車初創公司尼古拉公司（Nikola Corporation）和夢幻運動公司DraftKings Inc.（DKNG）是今年透過SPAC合併上市的知名公司之一。

基於雲的公司

今年以來出現的另一個趨勢是，在已經上市的公司中，基於雲端計算的名字非常突出。今年9月，雪花成為一家軟體開發公司最大的IPO。以色列JFrog有限公司（FROG）上個月也首次亮相，該公司允許企業向所有使用者和/或員工釋出軟體升級。

我們還看到了人工智慧（AI）軟體開發商Sumo Logic的IPO，該公司提供雲監控和分析工具。”根據CB Insights的分析，相撲邏輯（Sumo Logic）受到公開市場的積極歡迎，這是2020年首次重大網路安全IPO，標志著人們對以雲為中心的服務的興趣與日俱增。

消費者技術

除了雲端計算、生物技術和醫療保健的名字外，投資者還蜂擁而至，選擇那些有能力抵禦流感大流行的公司。”Triad Securities Corp.分析師在季報中表示：“優質公司在第三季度上市，投資者仍在從今年早些時候大流行引發的拋售中恢復過來，紛紛搶購。”。

據CNBC報道，Airbnb計劃在今年晚些時候透過傳統的IPO上市，儘管COVID-19大流行給旅遊和酒店業帶來了挫折。據彭博社報道，DoorDash也將在第四季度上市。像DoorDash和Instacart這樣的公司從家庭工作環境中獲益匪淺。Epic Games和Instacart尚未確定IPO日期。

中國電話

鑒於美中關係的動蕩狀態，美國交易所對中國企業的吸引力參差不齊。在中國，IPO市場正在蓬勃發展。安永的報告顯示，第三季度IPO交易激增152%，收益同比增長139%。

安永分析師指出：“隨著美國總統大選前美中貿易緊張局勢加劇，一些在美國交易所上市的中國公司選擇在大中華交易所進行二次上市，進軍中國股市。”。

由億萬富翁Jack Ma共同創立的中國科技巨頭螞蟻集團將在香港和上海上市。該公司在中國數字支付創新中發揮了重要作用，預計將融資300億美元。

底線

儘管全球大流行，選舉年，還有許多不確定因素，但2020年的IPO勢頭還沒有形成。Airbnb、Robinhood和DoorDash等知名公司預計將在第四季度上市。