營運現金流量比率是衡量公司營運產生的現金流量覆蓋流動負債的程度。這個比率有助於衡量一家公司短期內的流動性。...
什麼是經營現金流比率(the operating cash flow ratio)？
營運現金流量比率是衡量公司營運產生的現金流量覆蓋流動負債的程度。這個比率有助於衡量一家公司短期內的流動性。
使用現金流而不是凈收入被認為是一個更乾凈或更準確的衡量標準，因為收益更容易**縱。
關鍵要點
- 營運現金流量比率表示公司的正常營運是否足以支付其近期債務。
- 較高的比率意味著一家公司在一段時期內產生的現金比償還流動負債所需的現金要多。
- 經營活動產生的現金流（CFO）比凈收入更受歡迎，因為透過會計技巧操縱業績的空間更小。
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經營現金流
經營性現金流量比率的計算公式
經營現金流量比率=經營現金流量流動負債\text{經營現金流量比率}=\frac{\text{經營現金流量}}{\text{流動負債}}經營現金流量比率=流動負債經營現金流量
營運現金流量比率的計算方法是營運現金流量除以流動負債。經營性現金流量是公司正常經營活動產生的現金。
經營現金流比率構成
公司產生收入，並從這些收入中扣除銷貨成本（COGS）和其他相關運營費用，如律師費和水電費。經營活動產生的現金流是凈收入的現金等價物。指扣除營業費用後，開始新的投資或籌資活動前的現金流量。
相對於凈收入，投資者更傾向於評估經營活動產生的現金流，因為操縱業績的空間較小。然而，經營活動產生的現金流和凈收入可以很好地反映公司收益的質量。
流動負債是指在一個財政年度或一個經營週期內到期的所有負債，以較長者為準。它們出現在資產負債表上，通常被視為一年內到期的負債。
瞭解營運現金流量比率
營運現金流量比率是衡量一家公司能夠用同期產生的現金償還流動債務的次數。一個大於1的高數字表示一個公司在一段時間內產生的現金超過了償還流動負債所需的現金。
營運現金流量比率低於一則表示公司沒有產生足夠的現金來支付其流動負債。對投資者和分析師來說，較低的比率可能意味著公司需要更多的資本。
然而，可能有許多解釋，並非所有解釋都指向財務狀況不佳。例如，一個公司可能會開始一個專案，該專案會暫時影響現金流，但在未來會帶來可觀的回報。
經營現金流比率與流動比率
經營現金流比率和流動比率都衡量一家公司償還短期債務的能力。
經營現金流比率假設經營活動產生的現金流將用於支付這些流動負債（即流動負債）。同時，流動比率假設將使用流動資產。
經營現金流比率示例
以零售領域的兩大巨頭沃爾瑪和塔吉特為例。截至2019年2月27日，兩家公司的流動負債分別為775億美元和176億美元。在隨後的12個月裡，沃爾瑪創造了278億美元的經營現金流，而Target則創造了60億美元。
沃爾瑪的營運現金流比率為0.36，即278億美元除以775億美元。目標公司的營運現金流比率為0.34，即60億美元除以176億美元。兩者的比率相似，這意味著它們擁有相似的流動性。深入挖掘，我們發現兩者的流動比率也相似，這進一步驗證了它們確實具有相似的流動性特徵。
使用營運現金流量比率的侷限性
雖然不像凈收入那樣普遍，但公司可以操縱經營現金流比率。有些公司從收入中扣除折舊費用，即使這並不代表現金的實際流出。
折舊費是一種會計慣例，旨在隨著時間的推移登出資產的價值。因此，公司應該將折舊加回到經營活動產生的現金流中。
