掉期交易商是充當掉期經紀人、進行掉期市場交易或與交易對手簽訂掉期合同的個人或實體。...
什麼是掉期交易商(a swap dealer)？
掉期交易商是充當掉期經紀人、進行掉期市場交易或與交易對手簽訂掉期合同的個人或實體。
掉期交易商作為一個法律術語，在2010年的《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保**案》（Dodd-Frank Wall Street Reform and C***umer Protection Act）中得到了正式定義，該法案誕生於2008-2009年金融危機之後。
關鍵要點
- 掉期交易商以委託人或代理人的身份促進掉期合同中的交易。
- 掉期交易商是透過2010年多德-弗蘭克華爾街改革合法確定的。
- 這個
瞭解掉期交易商
互換是一種衍生合約，雙方透過互換一對不同金融工具的現金流或負債。大多數掉期交易都涉及基於名義本金金額（如貸款或債券）的現金流，儘管工具幾乎可以是任何東西。通常，校長不會轉手。每個現金流包括掉期的一部分。一種現金流通常是固定的，而另一種是可變的，基於基準利率、浮動貨幣匯率或指數價格。
最常見的互換是利率互換。掉期交易不在交易所交易，散戶投資者一般不參與掉期交易。相反，掉期是主要在企業或金融機構之間根據雙方需求定製的場外交易（OTC）合同。由於這些是場外交易產品，它們比交易所交易產品更不透明。
在金融危機之前，掉期交易基本上是不受監管的，主要發生在公司和金融機構之間，交易基本上不受監管。2011年，作為多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保**案（Dodd-Frank Wall Street Reform and C***umer Protection Act）的一部分，SEC最終敲定了要求基於證券的掉期交易商和參與者向***註冊的提案。掉期市場目前由美國證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）監管。
根據《多德-弗蘭克法案》第721節，掉期交易商是指：
- 以掉期交易商的身份出現；
- 建立掉期市場；
- 作為正常業務過程，定期與交易對手進行掉期交易；或
- 從事使自己在交易中通常被稱為掉期交易商或做市商的活動，但是，在任何情況下，被保險的存款機構都不得被視為掉期交易商，只要該機構願意與客戶就與該客戶的貸款進行掉期交易。
最小例外
共和黨領導的**在2017年採取措施廢除《多德-弗蘭克法案》。立法是全面的，涉及銀行和金融的許多方面。掉期交易商的定義沒有爭議，但《多德-弗蘭克法案》中有一項條款是共和黨人希望解決的——最低例外規則，該規則豁免掉期交易商指定從事與其客戶或代表其客戶的交易相關的最低數量掉期交易的實體。
截至2018年11月，掉期交易商必須完成的名義總金額（AGNA）的門檻已設定為80億美元。該門檻本應降至30億美元，這一較低水平將使更多實體納入監管範圍。不過，在2018年11月的一次會議上，CFTC在兩黨基礎上投票決定將80億美元設為常任理事國。聯邦機構指出，80億美元的監管覆蓋範圍有所擴大，非金融商品互換的門檻較低，流動性可能降低。此外，該機構表示，它希望發出最低門檻長期穩定的訊號，使市場參與者能夠長期規劃。
